鋰電隔膜價格和毛利率雙雙“跳水”，鋰電隔膜廠商如何面對？鋰電池隔膜根據制造工藝可劃分為干法隔膜和濕法隔膜，兩者成孔機理不同。2018年鋰電隔膜行業同質化競爭激烈，展望2019年隔膜價格仍將呈現向下調整態勢，不同企業面臨不同的選擇，到2020年鋰電池隔膜行業將呈現清晰的格局。

鋰電隔膜價格和毛利率雙雙“跳水”，鋰電隔膜廠商如何面對？

隔膜的好壞決定了電池的界面結構、內阻等，直接影響電池容量、循環以及安全性能等特性，性能優異的隔膜對提高電池的綜合性能具有重要的作用。從隔膜行業來看，未來動力電池的行業格局也會朝著更加市場化的方向轉變，下游鋰電池的生產廠家將會選擇在成本、安全、性能、電池能量密度上更有優勢的隔膜產品。

另一方面，在新能源補貼退坡的大環境下，動力電池產業鏈價格將繼續承壓，而海外動力電池企業面臨的政策等風險相對較小，價格敏感性相對較低，毛利率水平相對穩定。在此情況下，出口海外的高端產品有利于支撐企業的盈利水平。

由于海外隔膜產能有限，價格偏高，導致國內鋰電隔膜企業以更低的價格迅速占領國內市場，使得國內龍頭企業的毛利率得以維持在較高的水平，通過對比發現國外龍頭企業的毛利率基本在30%左右，2018年毛利率已下降至負值，從長期來看，海外隔膜企業的毛利水平更具參考意義，國內隔膜企業的毛利率仍有下降空間。

鋰電隔膜價格和毛利率雙雙“跳水”鋰電隔膜企業卻密集擴產

在行業環境影響下，鋰電隔膜價格、毛利率均出現明顯下滑，不過即使如此，國產隔膜企業依舊大規模擴產，多家隔膜企業先后發布擴產信息，擴產規模均在千萬平方米以上。

在價格方面，隨著產能的陸續釋放和技術的不斷改良，鋰電池隔膜價格在近年來不斷下降。截至2018年濕法隔膜、干法單拉隔膜和干法雙拉隔膜的均價分別為2.9元/平米，1.9元/平米和1.5元/平米。從隔膜產能和產量的趨勢上均可看出，濕法隔膜是未來隔膜行業主要的發力方向，市場份額也將持續提高。

在鋰電池成本結構中，隔膜成本約占鋰電池成本的10%到20%，伴隨動力電池降本呼聲日益高漲，車企倒逼電池企業降價，高毛利的隔膜行業，在面臨動力電池成本壓力傳導以及供求關系改變下，價格也開始承壓。事實上，價格和毛利率的雙雙“跳水”，帶來的不僅僅是資金風險的增加，也進一步加劇隔膜企業面臨的財務風險。

盡管如此，各大隔膜企業仍然動作頻頻。我國已有47家鋰電池隔膜生產企業產能超過26億㎡，而新的投資項目仍在源源不斷上馬，若已經公開的項目全部投產，到2020年預計我國鋰電池隔膜生產企業將達到70家產能將超過80億㎡。

隔膜企業未來的競爭策略主要有兩種：第一是充分依靠規模效應和后發優勢，用最新一代的產線、規?；拇笮蜕a基地，將成本降到最低；第二是加大研發投入力度、挖掘產品的差異和定制化屬性，獲得更高的附加值，并延伸到工藝近似的領域。

作為鋰電池四大核心材料之一，隔膜是決定鋰電池性能、安全性和成本的重要部分，其成本占整個動力電池成本的5%左右。在新能源電池的細分領域中，隔膜的技術含量，也是最后一個突破技術壁壘、實現國產化的材料。

未來的全球電動化已是大勢所趨，新能源產業鏈的持續向好趨勢毋庸置疑。受益于新能源汽車和動力電池的市場需求持續增長，鋰電池四大關鍵材料出貨量均出現不同程度的上漲，正極、負極、電解液、隔膜的同比增速分別達到28.6%、31.5%、27.4%、37.7%。其中，鋰電隔膜增速居首。