經歷了2018年Q3、Q4的短暫盈利后，特斯拉2019年Q1再度步入“艱難歲月”。

4月24日，特斯拉公布其2019年第一季度的財務業績報告。Q1實現營收45.4億美元，同比增長33%，但環比2018年Q4下降60%，并且低于低于預期的51.9億美元。

Q1營收環比去年四季度下降6成，主要是旗下汽車和能源兩大業務并不景氣。

特斯拉Q1汽車業務營收37.24億美元，環比去年Q4下降了41%；能源生產和存儲業務收入3.25億美元，環比下降13%。此外，Q1汽車業務毛利潤為20.4%，環比下降4.1%。能源業務毛利率2.4%，環比下降9.12%。

主業的下滑直接導致其凈利潤虧損。特斯拉Q1凈利潤大幅虧損了7.021億美元，成為其自2010年公開上市以來第四大季度虧損，并中斷了特斯拉自2018年Q3起好不容易延續了兩個季度的盈利趨勢。

特斯拉在報告中解釋，Q1虧損包括了1.88億美元的費經常性費用，分別為公司Q1對ModelS和ModelX的定價調整影響產生的1.21億美元的虧損，和由于重組和其他非經常性費用的結合產生的6700萬美元額外支出。

與此同時，特斯拉還面臨著嚴峻的現金流壓力。截至2019年3月31日，特斯拉賬面現金和現金等價物擁有22億美元，較2018年年底大幅減少了15億美元。在3月通過現金償還了9.2億美元的債務后，特斯拉還面臨著4月到期的1.8億美元的債務。

也正是如此，特斯拉在Q1宣布計劃關閉部分商店并實施裁員以控制成本。目前來看，造車從來都不是一件容易的事，即便特斯拉在短暫證明了電動汽車可以實現盈利后，依然再度遭遇困境，一如去年陷入的“產能地獄”。

特斯拉的尷尬處境與出路

特斯拉Q1約生產了77100輛新車，環比下降10.9%。其中Model3生產約6.3萬輛，上一季度61394輛只增加了1556輛，環比微弱增長3%。特斯拉將產量的下降歸咎于松下的電池產能限制，以及更少的工作日。

馬斯克更是在Q1財報解讀會上直言，“目前的挑戰主要是電池供應不足的問題。2018年為了保證電池的產量，公司把超級工廠的產能都改成為Model3生產電池了，并且還在世界各地尋找電池產能。今年特斯拉自產的電池容量可以占到5%-10%?！?/p>

另據日媒報道，特斯拉電池獨家供應商——松下著手在日本本土為其生產動力電池。報道顯示，松下與特斯拉進行談判后，決定在日本大阪為特斯拉生產動力電池，計劃2019年末開始。目前，松下僅在美國內華達的Gigafactory工廠與特斯拉聯合生產電池。

交付方面，Q1全球交付汽車總數約為6.3萬輛，環比2018年Q4下降了31%。其中，特斯拉Model3交付了50900輛(低于分析師預估的5.175萬輛)。特斯拉表示，公司Q1開始為包括歐洲和中國等海外市場生產和交付Model3車輛，受國際物流運輸、海關等影響，超1萬輛汽車還在運向全球客戶的游輪上，交付數據將轉移至Q2。

而ModelS和ModelX僅交付了12100輛，環比去年Q4下降了56%，較保持了兩年的單季度2.5萬輛銷量降幅明顯。特斯拉認為，上述兩款車型交付下降，一方面是季節因素導致銷量不景氣，另一方面是聯邦政府計劃下調電動汽車稅，讓原本在今年第一季度的銷量被提前到2018年Q4。

為此，特斯拉宣布為ModelS和ModelX車輛進行更新應對銷量下滑。新款ModelS和ModelX將采用全新的動力總成設計，可以大大增加車輛的單次續航里程。ModelS與ModelX長續航里程版在國標工況法測試中，分別獲得了660KM與575KM的續航里程。

值得玩味的是，即便Q1遇到了諸多阻礙，特斯拉依然樂觀，并且重申2019年36萬輛至40萬輛的交付目標，較2018年同比增長45%至60%。并強調，是交付，包括從美國工廠耗時數周交付到其他國家，這與生產或客戶訂單有實質不同。

2019年，特斯拉將增加25億美元的投資，同于產能的增加和新車輛的開發，包括ModelY車型、TeslaSemi車型以及零售網絡的擴展等。其中上海工廠的大部分支出將通過中國當地銀行融資完成。

馬斯克Q1財報解讀會透露，目前特斯拉已經為上海超級工廠籌集了5億美元的債券型資本。因此不需要依靠全球資本來支持上海工廠的建設。

顯然，上海超級工廠承擔著特斯拉主要產能擴張任務。過去兩年，特斯拉一直在Model3產能爬坡和成本控制方面努力積累經驗，尋求可持續的盈利可能，這對于上海工廠的順利投產有很大的幫助。

特斯拉進一步細化了這座上海超級工廠的生產計劃。為提升Model3的產能，上海工廠初步規劃于今年Q4的早期實現投產。如果一切順利的話，截止2012年6月30日的一年內，特斯拉在全球生產超50萬輛Model3也將變成可能。

此外，特斯拉ModelY也將在上海超級工廠生產。ModelY長續航版將是一款全電動緊湊型SUV，售價4.8萬美元，比其他全電動SUV低約2萬美元。特斯拉對ModelY十分自信，堅信最終其銷量將超過ModelS、ModelX和Model3的總和。

特斯拉表示，上海超級工廠和ModelY的生產線規劃將是第一個從以前的積累經驗中獲益的。根據規劃，特斯拉將在中國建立第二代Model3生產線，預計該生產線出產的產線成本將比美國超級工廠現有Model3生產線至少低50%。特斯拉的目標是在上海工廠投入使用之后，達成最多2000輛Model3的全球周產能。

與此同時，特斯拉還積極部署Powerpack系統的高調和大規模部署的更新，以及其Powerwall2家用電池單元的升級，以實現2019年能源生產和儲存收入的大幅增長。特斯拉透露，其增加了產量以解決Powerwall訂單的積壓，并開始交付商業存儲訂單，同時預計2019年下半年改造太陽能部署的家庭會持續增長。

在做完上述一系列部署后，特斯拉最后預計在今年第三季度恢復盈利，并在第二季度大幅減少虧損。