2018年鋰電行業(yè)的討債潮比往年來(lái)得更早一些。

進(jìn)入2018年以來(lái)，從多家動(dòng)力電池企業(yè)被供應(yīng)商集體拉橫幅堵門討債，到部分電池企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)，再到電池企業(yè)與主機(jī)廠對(duì)簿公堂追討欠款，整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)都蒙上了“錢荒”的陰影。

在雙面夾擊之下，部分動(dòng)力電池企業(yè)現(xiàn)金流緊張，應(yīng)收賬款居高不下，業(yè)績(jī)?cè)龇啪徤踔劣捎D(zhuǎn)虧。一些在產(chǎn)品、技術(shù)和資金等方面不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的電池企業(yè)被迫退出動(dòng)力市場(chǎng)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)3C數(shù)碼和儲(chǔ)能以及小動(dòng)力等不依賴補(bǔ)貼的細(xì)分市場(chǎng)，依靠快速回款維持企業(yè)生存。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在補(bǔ)貼退坡和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的壓力下，前期蹭熱度和補(bǔ)貼的動(dòng)力電池企業(yè)技術(shù)能力弱的缺陷暴露無(wú)遺，必將被淘汰出局。而留下來(lái)的電池企業(yè)也面臨著產(chǎn)品價(jià)格和毛利率下滑、主機(jī)廠回款緩慢拖欠巨額貨款、原材料漲價(jià)要求企業(yè)現(xiàn)款采購(gòu)等多重壓力，電池企業(yè)現(xiàn)金流壓力將持續(xù)加重。

欠債與討債電池 企業(yè)現(xiàn)金流承壓

距離2018年結(jié)束只有半個(gè)月左右，大批鋰電人員正在外面向客戶追討今年的貨款。但與往年不同，2018年鋰電行業(yè)的討債情況無(wú)論是在欠款金額還是討債難度方面都更大，牽扯面更廣，時(shí)間也更早。

?1月，珠海銀隆被曝拖欠供應(yīng)商超10億元貨款，拉開(kāi)了2018年動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)追債潮的序幕。

?3月，動(dòng)力電池巨頭沃特瑪被大批供應(yīng)商堵門討債，原因沃特瑪給供應(yīng)商開(kāi)具的商業(yè)承兌匯票無(wú)法承兌。

?7月，卓能材料（834314）發(fā)布公告稱，2018年4月，公司因向堅(jiān)瑞沃能部分子公司供應(yīng)磷酸亞鐵鋰被拖欠貨款約1.4億，向山東省煙臺(tái)市中級(jí)人民法院提請(qǐng)?jiān)V訟。

?璞泰來(lái)（603659）發(fā)布公告稱，因智航新能源沒(méi)有按期支付相應(yīng)貨款，且多次催要無(wú)果，全資子公司江西紫宸向泰州市中級(jí)人民法院提起訴訟，要求立即凍結(jié)智航新能源銀行存款9090.44萬(wàn)元或查封、扣押相當(dāng)于上述資金的財(cái)產(chǎn)，江西紫宸以現(xiàn)金作為財(cái)產(chǎn)保全的全部擔(dān)保。

?8月，猛獅科技（002684）發(fā)布公告稱，公司募資賬戶出現(xiàn)異動(dòng)，包括猛獅科技及子公司部分銀行賬戶被凍結(jié)，合計(jì)被凍結(jié)金額達(dá)4.34億元。

?11月，天豐電源(832283)發(fā)布公告稱，公司全資子公司湖州天豐電源有限公司向法院提起訴訟，請(qǐng)求法院判決知豆電動(dòng)車有限公司支付2.01億元貨款。

?成飛集成(002910)發(fā)布公告，控股公司中航鋰電近日收到洛陽(yáng)市中級(jí)人民法院兩份《受理案件通知書(shū)》，涉及東風(fēng)襄陽(yáng)旅行車有限公司與北京海博思創(chuàng)科技有限公司，兩案涉案金額合計(jì)達(dá)1.5億元。

值得注意的是，除了上述上門拉橫幅和對(duì)簿公堂的討債事件之外，鋰電行業(yè)還有大量討債事件發(fā)生，而動(dòng)力電池企業(yè)是這場(chǎng)債務(wù)風(fēng)波中的主角。

高工鋰電了解到，今年有不少動(dòng)力電池企業(yè)都遭遇了被客戶拖欠大量貨款的情況。其中，巨額貨款無(wú)法及時(shí)收回，給動(dòng)力電池企業(yè)在生產(chǎn)采購(gòu)、產(chǎn)能擴(kuò)充、研發(fā)投入和設(shè)備升級(jí)等方面都構(gòu)成了極大壓力，以至于企業(yè)不得不降低開(kāi)工率，減少支出等待“復(fù)活”，或者調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)戰(zhàn)其它細(xì)分市場(chǎng)。

從上述企業(yè)的遭遇來(lái)看，動(dòng)力電池企業(yè)深陷債務(wù)危機(jī)，企業(yè)現(xiàn)金流緊張基本上都擁有相同的原因。

其中，預(yù)付款項(xiàng)和應(yīng)收賬款直觀反映了動(dòng)力電池企業(yè)承受“雙面夾擊”的生存狀態(tài)：一方面，預(yù)付款項(xiàng)增多，主要是為鎖定上游原材料價(jià)格，保障原料穩(wěn)定供給，與上游供應(yīng)商采取預(yù)付合作；另一方面，應(yīng)收賬款/票據(jù)高企，主要原因是車企拉長(zhǎng)賬期，回款難。

與此同時(shí)，動(dòng)力電池企業(yè)前期盲目擴(kuò)張，試圖在各地以規(guī)模上的擴(kuò)張以換取利潤(rùn)，彌補(bǔ)補(bǔ)貼下降的損失，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈極度緊張。

此外，補(bǔ)貼金額與能量密度直接掛鉤，導(dǎo)致一些電池企業(yè)因電池能量密度不達(dá)標(biāo)而訂單大幅下滑，銷售收入減少難以維持企業(yè)運(yùn)營(yíng)。

當(dāng)前，主機(jī)廠給電池廠的回款周期普遍在9個(gè)月至1年左右，而補(bǔ)貼遲遲沒(méi)有下發(fā)導(dǎo)致主機(jī)廠資金緊張，回款周期拉長(zhǎng)，導(dǎo)致動(dòng)力電池企業(yè)獨(dú)自承受著巨大的資金壓力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2018年動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)錢荒潮快速蔓延，而這種現(xiàn)象在明年還有可能進(jìn)一步惡化，行業(yè)洗牌加速，屆時(shí)或?qū)⒂写笈姵仄髽I(yè)被淘汰出局。

各尋出路電池 企業(yè)積極自救

很顯然，拖欠貨款已經(jīng)成為鋰電產(chǎn)業(yè)的普遍現(xiàn)象，除了中小企業(yè)之外，如寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科等大型電池企業(yè)也面臨著巨大的資金壓力。

而在補(bǔ)貼持續(xù)退坡、應(yīng)收賬款高企、電池產(chǎn)品下滑和毛利下滑、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)投資降溫、銀行貸款收緊等壓力下，保障企業(yè)現(xiàn)金流安全就成為電池企業(yè)在2019年的發(fā)展重任。

在此情況之下，電池企業(yè)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況積極展開(kāi)自救，尋找資金來(lái)源，加速資金回籠。

01

寧德時(shí)代：擬向銀行申請(qǐng)1100億元綜合授信額度

11月29日，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，為滿足公司及子公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及項(xiàng)目建設(shè)資金需要，公司及子公司擬向銀行申請(qǐng)總計(jì)不超過(guò)人民幣1100億元的綜合授信額度，本次向銀行申請(qǐng)綜合授信額度事項(xiàng)的有效期限自2019年1月1日起至2019年年度股東大會(huì)召開(kāi)之日止，授信期限內(nèi)，額度可循環(huán)滾動(dòng)使用。

02

沃特瑪：全體放假半年 斷臂自救

6月28日，深圳市沃特瑪電池有限公司向全體員工發(fā)出通知，稱公司2018年以來(lái)一度出現(xiàn)資金困難的緊張局面，為解決因公司訂單不足、資金困難給全體職工帶來(lái)的職業(yè)發(fā)展影響，經(jīng)公司高層戰(zhàn)略研究決定：自2018年7月1日起全體職工放假六個(gè)月，放假期間工資按相關(guān)法律規(guī)定進(jìn)行支付、五險(xiǎn)一金也將按照法律規(guī)定購(gòu)買。

在開(kāi)工方面，深圳電池電芯生產(chǎn)線的開(kāi)工率僅為4%，其它地區(qū)電芯生產(chǎn)線停工；深圳PACK生產(chǎn)線的開(kāi)工率為24%，舒城PACK生產(chǎn)線的開(kāi)工率僅為9%，其它地區(qū)PACK生產(chǎn)線停產(chǎn)。

債務(wù)處置情況方面，沃特瑪稱，其通過(guò)存貨銷售和固定資產(chǎn)銷售將公司對(duì)相關(guān)供應(yīng)商的應(yīng)付債務(wù)進(jìn)行抵扣，降低公司債務(wù)。

03

*ST尤夫：獲專項(xiàng)解困基金舉牌解救

11月7日，*ST尤夫發(fā)布簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)稱，收到股東上海垚闊企業(yè)管理中心（有限合伙）關(guān)于從二級(jí)市場(chǎng)增持公司股票的通知。

截止2018年11月7日收盤，上海垚闊以自有資金通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份達(dá)到1990.78萬(wàn)股，占公司總股本5%。其中，10月份，上海垚闊增持了1072.03萬(wàn)股，增持價(jià)格11.04元/股-14.22元/股；11月以來(lái)，上海垚闊又繼續(xù)增持了918.75萬(wàn)股，增持價(jià)格13.51元/股-16.15元/股。

截至公告日，上海垚闊持有的公司股份不存在被質(zhì)押、凍結(jié)的情況。此次舉牌后，上海垚闊存在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)在價(jià)格適當(dāng)時(shí)繼續(xù)增持上市公司股份的計(jì)劃。

04

中小電池企業(yè)：調(diào)整客戶結(jié)構(gòu) 轉(zhuǎn)戰(zhàn)非動(dòng)力市場(chǎng)

一些中小電池企業(yè)積極調(diào)整公司2018年的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)占比，大力開(kāi)拓電動(dòng)工具及小家電和、電動(dòng)自行車、低速車和儲(chǔ)能等細(xì)分市場(chǎng)，通過(guò)快速回款緩解企業(yè)資金壓力。

例如，海四達(dá)2018年電動(dòng)工具和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比合計(jì)達(dá)到8成左右，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)僅占1成左右，較公司去年動(dòng)力業(yè)務(wù)占比超6成實(shí)現(xiàn)大型調(diào)整，從而使公司資金鏈得到保障。