今年以來(lái)，鋰電池價(jià)格暴跌了20%~30%。一邊是上游材料價(jià)格輪番飆漲，一邊是下游車企又強(qiáng)勢(shì)要求降價(jià)，電池企業(yè)夾在中間，兩頭承壓，面臨著市場(chǎng)和成本的雙重壓力。

①上游材料價(jià)格輪番飆漲。今年年初的鈷價(jià)大幅上漲，8月的碳酸鋰價(jià)格暴漲，國(guó)慶期間的鎳價(jià)一飛沖天，上游原材料價(jià)格依然堅(jiān)挺，且景氣有望持續(xù)。一位動(dòng)力電池企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，受上游鈷、鋰等原材料漲價(jià)影響，今年企業(yè)的成本至少增加了15%。

②免征購(gòu)置稅今年底結(jié)束，2018年現(xiàn)行補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)退坡20%。其中，乘用車、專用車補(bǔ)貼退坡約20%，客車退坡30%-50%，地方配套補(bǔ)貼比例由1∶1下降至1∶0.5。嚴(yán)重依賴政府的補(bǔ)貼來(lái)"哺育"的新能源車企一時(shí)受到了嚴(yán)重打擊，要求動(dòng)力電池企業(yè)大幅降價(jià)。

購(gòu)置稅及補(bǔ)貼政策信息如下圖所示：

③2017年上半年車市整體低迷，銷量慘淡，直接傳導(dǎo)至上游電池企業(yè)。而距年終僅剩2個(gè)月，受補(bǔ)貼退坡提前影響，預(yù)計(jì)2018年出現(xiàn)搶裝行情，不排除部分電池廠商因此發(fā)起促銷價(jià)格戰(zhàn)。

在車企與材料企業(yè)的雙重壓力之下，電池企業(yè)不僅要平攤成本，還得承受整體大環(huán)境的降價(jià)要求，因此盈利能力下降。

電池企業(yè)如何破冰，降本仍存空間?

當(dāng)前我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)正進(jìn)入一輪新的擴(kuò)張期，而作為新能源汽車核心的動(dòng)力電池正站在風(fēng)口，仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。

第一，車企自建供應(yīng)體系。一方面，一批整車廠正在籌謀自建動(dòng)力電池體系，部分車企以PACK為切入點(diǎn)，企圖搶占核心零部件。例如，10月24日，華晨寶馬在沈陽(yáng)的動(dòng)力電池中心項(xiàng)目落地及東風(fēng)汽車集團(tuán)持股寧德時(shí)代等;另一方面，不少歐美大型車企開始直接進(jìn)行先進(jìn)電池材料的研發(fā)和評(píng)測(cè)，以占據(jù)新能源車“心臟”技術(shù)高地，繼續(xù)在新能源汽車方面引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，例如寶馬、奔馳、大眾和通用等國(guó)際車企巨頭。

第二，中上游企業(yè)伺機(jī)進(jìn)入。鋰電中上游企業(yè)依托自身的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)順勢(shì)進(jìn)軍動(dòng)力電池行業(yè)。

第三，外資或合資電池公司開始逐漸進(jìn)入推廣目錄。對(duì)于本土電池企業(yè)來(lái)說(shuō)，壓力驟增，而對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，可謂是毀滅性的沖擊。

除了群狼環(huán)伺之外，電池企業(yè)自身的提質(zhì)降本問(wèn)題仍是“心頭病”。

目前，三元電池和磷酸鐵鋰電池二者的出貨量基本占據(jù)了2016年動(dòng)力電池市場(chǎng)95%的出貨量，但正由于集中分化明顯，其他材料電池出貨量極低，類型化競(jìng)爭(zhēng)激烈，加劇了動(dòng)力電池產(chǎn)能過(guò)剩。

且隨著龍頭規(guī)模化提升，良品率提升，上游鋰、鈷、鎳等輪番上漲，下游降補(bǔ)貼，電池企業(yè)兩頭承壓的狀況越發(fā)明顯，降本之路或許會(huì)相當(dāng)艱難。

鋰電大數(shù)據(jù)了解到，電池系統(tǒng)的價(jià)格從5年前的3.5元/Wh降低到目前的1.8元/Wh以下，而要達(dá)到工信部此前的電池包成本2020年降到1元/Wh以內(nèi)的目標(biāo)，任重而道遠(yuǎn)。

值得一提的是，不同電池的降價(jià)幅度又有所不同，進(jìn)一步壓縮了電池企業(yè)的利潤(rùn)。2017年磷酸鐵鋰電池價(jià)格的降幅約為20%-30%，三元電池的降價(jià)幅度則在10%-15%左右。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然電池價(jià)格出現(xiàn)大幅度下降，但不代表成本下降空間就受到壓縮。在他看來(lái)，最大的空間在于技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的電池能量密度的提升，如果能量密度提升一倍，那就相當(dāng)于電池成本能下降近一半。

在此情況下，要想一直穩(wěn)居高地，最關(guān)鍵的還是掌握核心技術(shù)，做好、做強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量，才能降下成本，提升企業(yè)盈利能力，否則將被淘汰出局。

每年進(jìn)入第四季度，動(dòng)力電池企業(yè)都會(huì)加快生產(chǎn)進(jìn)度，產(chǎn)量較前三季度有較大增幅，但今年受多重因素影響，這種現(xiàn)象或不再持續(xù)。

11月8日，堅(jiān)瑞沃能在與投資機(jī)構(gòu)交流時(shí)透露，6月份時(shí)候公司備貨還是比較積極和樂(lè)觀的，從8月份開始進(jìn)行了調(diào)整，趨向保守和謹(jǐn)慎。目前從年底至明年上半年來(lái)看，我們預(yù)計(jì)還是相對(duì)謹(jǐn)慎的。最樂(lè)觀的情況是明年7-8月份，屆時(shí)新能源汽車的放量是必然的。

目前堅(jiān)瑞沃能業(yè)務(wù)方向已聚焦動(dòng)力電池領(lǐng)域，子公司沃特瑪是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先動(dòng)力電池企業(yè)。根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)發(fā)布的2017年1-9月全球動(dòng)力電池出貨量TOP10榜單，沃特瑪位列第4位。堅(jiān)瑞沃能對(duì)目前直至明年上半年都持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，據(jù)此“管中窺豹”，當(dāng)前動(dòng)力電池市場(chǎng)行情并不樂(lè)觀。

經(jīng)高工鋰電多方了解調(diào)研發(fā)現(xiàn)，今年第四季度動(dòng)力電池企業(yè)難以像2015、2016年一樣上量乃至沖量的原因主要有四方面：

1、客車及公交車市場(chǎng)持續(xù)低迷

今年受補(bǔ)貼政策調(diào)整及3萬(wàn)公里里程要求影響，新能源客車市場(chǎng)下滑很厲害，以這部分市場(chǎng)為主要業(yè)務(wù)的動(dòng)力電池企業(yè)業(yè)績(jī)下滑明顯。成飛集成前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)60.84萬(wàn)元，同比下滑99.32%，其中一個(gè)重要原因在于客車市場(chǎng)訂單不足。

第四季度客車市場(chǎng)延續(xù)了前三季度的低迷態(tài)勢(shì)。堅(jiān)瑞沃能透露：“從目前來(lái)看，客車和公交車這塊還沒有非常明顯的放量跡象，其中公交車的招標(biāo)還不是很明顯。目前我們跟4-5家地方政府在接洽招標(biāo)了，但是這個(gè)進(jìn)度目前看進(jìn)展比較緩慢?！?/p>

2、前三季度積壓大量庫(kù)存，四季度減產(chǎn)

根據(jù)GGII的調(diào)研數(shù)據(jù)，2017Q1、Q2、Q3，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量分別為6.42Gwh、11.97Gwh、13.25Gwh。對(duì)應(yīng)裝機(jī)量數(shù)據(jù)分別為1.27Gwh、4.5Gwh、8.9Gwh。去除補(bǔ)電車、儲(chǔ)能、換電、部分18650動(dòng)力電池轉(zhuǎn)做消費(fèi)電池等環(huán)節(jié)對(duì)裝機(jī)量數(shù)據(jù)的影響，前三季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池確實(shí)存在較大庫(kù)存。

從企業(yè)個(gè)體來(lái)看，堅(jiān)瑞沃能透露，今年前三季度公司產(chǎn)量5.4GWh，銷量在4.4GWh。這也就意味著，該公司前三季度有1GWh的庫(kù)存。事實(shí)上，經(jīng)高工鋰電多方了解發(fā)現(xiàn)，庫(kù)存并非一兩家企業(yè)的個(gè)別現(xiàn)象，而是行業(yè)內(nèi)的普遍現(xiàn)象。為消除庫(kù)存，國(guó)內(nèi)主流動(dòng)力電池企業(yè)在安排減產(chǎn)，甚至主動(dòng)降低電池報(bào)價(jià)。

值得一提的是，現(xiàn)有庫(kù)存的種類中，磷酸鐵鋰電池多于三元電池，磷酸鐵鋰去庫(kù)存壓力更大。

3、應(yīng)對(duì)國(guó)補(bǔ)退坡，重點(diǎn)放在“提能降本”上

去年底補(bǔ)貼調(diào)整政策出來(lái)時(shí)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍感覺措手不及。到了今年，雖然目前只有網(wǎng)傳2018年補(bǔ)貼將提前退坡20%，但不少動(dòng)力電池企業(yè)已經(jīng)開始為此著手準(zhǔn)備，減少生產(chǎn)難拿補(bǔ)貼的電池類型，重點(diǎn)攻克高能量密度電池，同時(shí)加大力度降低成本。

高工鋰電了解到，一些電池企業(yè)正提前調(diào)整產(chǎn)線，通過(guò)做大單體電芯容量和殼體尺寸將磷酸鐵鋰電池比能量提升至160wh/kg，并開始送樣做強(qiáng)檢為明年做準(zhǔn)備，同時(shí)對(duì)磷酸鐵鋰材料供應(yīng)商提出提升材料壓實(shí)密度和克容量的要求。

堅(jiān)瑞沃能透露，目前公司鐵鋰單體是145wh/kg，明年的目標(biāo)是單體做到160wh/kg，成組后做到130wh/kg；鵬輝能源電芯能量密度目前可做到230wh/kg，250wh/kg電芯正在小試中。

國(guó)軒高科透露，正在與北汽新能源方面合作開發(fā)EC180三元622版本電池包，計(jì)劃使用公司最新開發(fā)的更高能量密度VDA三元622單體電芯。

在降低成本方面，今年以來(lái)，主流動(dòng)力電池企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格相比于去年普遍下降20%-30%，接下來(lái)還將進(jìn)一步下降。堅(jiān)瑞沃能表示，今年年底目標(biāo)成本預(yù)計(jì)降到1.3元/wh左右。

4、行業(yè)集中度提高，中小企業(yè)腳步放慢

當(dāng)前中小動(dòng)力電池企業(yè)銷售毛利率不及一線企業(yè)。

新三板企業(yè)中，海斯迪、天豐電源、新凌嘉、威能電源、鼎能開源、厚能股份、卓能股份、歐鵬巴赫、興海能源、山木新能等10家公司業(yè)務(wù)涵蓋動(dòng)力電池。今年中報(bào)顯示，其毛利率分別為22.85%、26.94%、19.06%、28.86%、15.32%、29.08%、16.47%、-4.51%、19.90、24.75%。

而最新公布的招股說(shuō)明書顯示，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池系統(tǒng)均價(jià)已經(jīng)從去年的2016年的2.06元下降至2017年上半年的1.52元，下降幅度達(dá)到26.2%，但其毛利率依然維持在37.1%的較好水平。堅(jiān)瑞沃能預(yù)計(jì)公司全年毛利率會(huì)保持在約32%這么一個(gè)水平。

事實(shí)上，兩者不僅毛利率有差距，凈利潤(rùn)更不是一個(gè)量級(jí)別。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著國(guó)家政策的深度調(diào)整，動(dòng)力電池行業(yè)集中度持續(xù)提升。目前寧德時(shí)代、比亞迪兩家市場(chǎng)占比接近50％，前十大動(dòng)力電池企業(yè)的市場(chǎng)份額接近80%。行業(yè)內(nèi)的一線企業(yè)通過(guò)技術(shù)優(yōu)勢(shì)逐漸蠶食市場(chǎng)份額，而二三線企業(yè)的低端產(chǎn)能面臨被淘汰的危機(jī)。

其實(shí)中小動(dòng)力電池企業(yè)已經(jīng)深深感受到了危機(jī)臨近。今年第三季度，國(guó)內(nèi)共有33項(xiàng)涉及動(dòng)力電池的投資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。從這些項(xiàng)目來(lái)看，加碼動(dòng)力電池投資的要么是已經(jīng)有一定規(guī)模的企業(yè)，要么是有資本實(shí)力的新面孔，規(guī)模較小的電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)明顯放慢。