2019年2月5日，特斯拉宣布以2.18億美元溢價(jià)55%收購Maxwell。

（來源：微信公眾號“42號車庫”ID：iCar123作者：ChrisZheng）

收購Maxwell是特斯拉在電化學(xué)領(lǐng)域的第一次重要收購，這一點(diǎn)非常重要。

戰(zhàn)略生變

在汽車行業(yè)電動(dòng)化變成大勢所趨后，越來越多的公司在嘗試布局固態(tài)、鋰空氣、燃料電池等下一代電池技術(shù)實(shí)現(xiàn)「彎道超車」，比如博世、豐田、大眾等都在預(yù)研和布局固態(tài)電池的商業(yè)化。

身為電動(dòng)汽車行業(yè)領(lǐng)頭羊的特斯拉，如何避免資金、人才、體量更雄厚的巨頭鉆研出黑科技電池后發(fā)先至？在2017年的特斯拉Q2財(cái)報(bào)會(huì)議上，特斯拉CEOElonMusk和CTOJBStraubel一起向分析師回應(yīng)了這個(gè)問題。

Elon：OK，下面是我對電池技術(shù)黑科技的觀點(diǎn)：當(dāng)有人告訴你他們做出了很棒的電池，怎么辦呢，寄個(gè)樣品過來。或者如果你不信任我們，寄樣品給獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室，驗(yàn)證一下具體參數(shù)表現(xiàn)，否者就TM閉嘴吧。是，PPT造電池當(dāng)然一切表現(xiàn)很好。

JBStraubel補(bǔ)充說，特斯拉今天是世界上最大的鋰電池消耗者，這讓特斯拉在接觸那些嘗試將前沿電池技術(shù)商業(yè)化的團(tuán)隊(duì)方面處于獨(dú)特的地位。特斯拉經(jīng)常收到不同的電池樣品，已經(jīng)對大量的電池樣品進(jìn)行了測試，并持續(xù)跟蹤著數(shù)百個(gè)前沿電池研究項(xiàng)目，但特斯拉的電池戰(zhàn)略暫時(shí)不會(huì)改變。

而收購Maxwell意味著，特斯拉的電池戰(zhàn)略出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，開始通過吸收外部技術(shù)團(tuán)隊(duì)布局未來電池技術(shù)戰(zhàn)略。對于特斯拉來說，Maxwell的技術(shù)會(huì)對特斯拉現(xiàn)有產(chǎn)品線的性能短板進(jìn)行有力補(bǔ)充。

Maxwell是誰？

針對此次收購，特斯拉發(fā)言人回應(yīng)說，我們一直在尋找對業(yè)務(wù)有意義的潛在收購，以支持特斯拉「加速世界向可持續(xù)能源的轉(zhuǎn)變」的使命。但對于雙方的合作細(xì)節(jié)只字未提。那么Maxwell是一家怎樣的公司呢？

需要指出的是，Maxwell并非QuantumScape、Seeo、Sakti3之類的電化學(xué)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，相反，即便不被特斯拉收購，Maxwell也是一家商業(yè)運(yùn)作穩(wěn)定、技術(shù)積淀深厚的電化學(xué)公司。

具體而言，Maxwell的核心技術(shù)分為兩塊：干電池電極技術(shù)；超級電容驅(qū)動(dòng)的能源儲(chǔ)存業(yè)務(wù)。

先說干電池電極技術(shù)。Maxwell高管告訴投資人，公司的「干電極」技術(shù)已經(jīng)研發(fā)完畢并獲得專利，這項(xiàng)技術(shù)能夠顯著增加電動(dòng)汽車的續(xù)航里程并降低電池成本。

2019年1月16日，Maxwell針對公司業(yè)務(wù)出具了一份報(bào)告。其中一頁P(yáng)PT是這么介紹干電池電極技術(shù)的。

干電池電極：完成主要性能里程碑、變革電池技術(shù)，讓電動(dòng)汽車成為大趨勢。

干電池電極有以下四個(gè)優(yōu)點(diǎn)：

能量密度：＞300Wh/kg已得到驗(yàn)證，具備500Wh/kg的實(shí)現(xiàn)路徑

延長電池壽命：改善耐久性，電池壽命翻倍

降低成本：產(chǎn)能密度增加16倍，與現(xiàn)有技術(shù)的濕電極相比，成本降低10%-20%

技術(shù)支持與環(huán)境責(zé)任：無溶劑、下一代材料、無鈷、固態(tài)

這頁電池技術(shù)PPT，看起來和任何一家動(dòng)力電池創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的BP技術(shù)頁面都大同小異。與其他公司的區(qū)別在于，就像前面提到的，特斯拉已經(jīng)對大量的電池樣品進(jìn)行了測試，并持續(xù)跟蹤著數(shù)百個(gè)前沿電池研究項(xiàng)目。唯獨(dú)Maxwell，讓特斯拉愿意掏出2.18億美元收入麾下。

如果考慮到特斯拉約9.2億美元的可轉(zhuǎn)換債務(wù)將在3月1日到期；ModelS/X降價(jià)2000美金，Model3累計(jì)降價(jià)3100美金，毛利率進(jìn)一步承壓；ElonMusk不得不裁員11%開源節(jié)流，特斯拉在這樣的背景下斥資2.18億美元收購Maxwell，只能解釋為Maxwell的技術(shù)工程化與特斯拉的市場端號召力形成了立竿見影的匹配。

長期追蹤Maxwell的Oppenheimer分析師ColinRusch在報(bào)告中寫道，Maxwell制造電池組件的流程效率明顯高于業(yè)內(nèi)通用的流程。即使與目前市面上效率最高的電池制造流程相比，Maxwell的流程也可以顯著降低電動(dòng)汽車的生產(chǎn)成本。

簡單點(diǎn)說就是，如果特斯拉按照規(guī)劃在未來6個(gè)月內(nèi)成功實(shí)現(xiàn)了電池成本的下降和Model3標(biāo)準(zhǔn)版的投產(chǎn)，那么Model3標(biāo)準(zhǔn)版搭載的電池很可能已經(jīng)有Maxwell技術(shù)的加持。

注意那張PPT底部：HighLikelihoodofStrategicPartnership(s)WithinSixMonths.(6個(gè)月內(nèi)形成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的可能性很高。)

這份報(bào)告出具20天后，特斯拉宣布收購Maxwell。那么這個(gè)潛在的戰(zhàn)略伙伴，會(huì)是誰呢？

另一個(gè)技術(shù)叫超級電容。

ElonMusk本人跟超級電容還有一些淵源，2013年5月21日，Elon在Twitter上透露他本人是超級電容的粉絲，曾打算在斯坦福大學(xué)攻讀超級電容方向的博士學(xué)位。

事實(shí)上，超級電容對現(xiàn)有電動(dòng)汽車性能的改進(jìn)并不復(fù)雜，智能電動(dòng)汽車從業(yè)者、ModelX/3車主@硬哥介紹了超級電容的特性。

超級電容就相當(dāng)于電力系統(tǒng)中的高速緩存。這樣動(dòng)能回收時(shí)發(fā)的電可以存在電容中而不是充進(jìn)電池，急加速時(shí)電容和電池同時(shí)供電可以爆發(fā)更高功率，低溫時(shí)不必加熱電池就能保證加速和回收功率，高溫時(shí)也避免了電池大功率充放電，有效延長電池壽命。可以回避掉很多鋰電池的固有缺陷，產(chǎn)生質(zhì)的提升。

蔚來電源管理副總裁沈斐博士也給出了特斯拉+Maxwell的思路：把超級電容和電池并聯(lián)起來用，急加速急減速用超級電容，電池輸出平均功率，可以稱之為電動(dòng)汽車的新混動(dòng)技術(shù)。

可以這樣理解，理論上超級電容與現(xiàn)有三電技術(shù)結(jié)合帶來的優(yōu)勢是多維度的，至于理論下的工程挑戰(zhàn)，只有特斯拉和Maxwell團(tuán)隊(duì)知道。

整合

為什么要對特斯拉將Maxwell的技術(shù)在短期內(nèi)產(chǎn)品化持樂觀態(tài)度？

2015年收購RivieraTool后，特斯拉直接接管了Riviera，并將團(tuán)隊(duì)更名為TeslaTool&Die。

2016年收購Solarcity兩個(gè)季度內(nèi)，Solarcity原有銷售組織被大幅裁撤、北美特斯拉商店布置能源產(chǎn)品展臺(tái)，ElonMusk的表弟、SolarcityCEOLyndonRive和CTOPeterRive先后離職，Solarcity虧損迅速收窄。

2017年收購GrohmannEngineering后，特斯拉CTOJBStraubel接管了團(tuán)隊(duì)，特斯拉德國高度自動(dòng)化工廠成立。特斯拉迅速解除了GrohmannEngineering與戴姆勒、寶馬、沃爾沃和博世等的合作關(guān)系，以專注解決Model3制造機(jī)器人的需求。所謂“Model3量產(chǎn)機(jī)器制造在特斯拉全自動(dòng)化工廠中有著絕對的優(yōu)先權(quán)。”

我想說的是，對于被收購的公司，特斯拉歷來會(huì)進(jìn)行強(qiáng)勢直接的干預(yù)，讓合并后的兩家公司在業(yè)務(wù)層面的對接融合迅速推進(jìn)下去。

今天的Maxwell同樣如此，考慮到收購已經(jīng)得到了Maxwell董事會(huì)的批準(zhǔn)，Maxwell此前在汽車行業(yè)的合作伙伴吉利、沃爾沃、通用和蘭博基尼應(yīng)該會(huì)在未來兩個(gè)季度內(nèi)收到合作終止的文件。

為了下一個(gè)十年

在特斯拉的產(chǎn)品線中，新Roadster的百公里加速已經(jīng)做到了1.9s，即便是ModelSP100D這一三年前發(fā)布的車型，百公里加速也做到了2.5s，再從電池壽命的角度，即便特斯拉18650電池循環(huán)次數(shù)僅為600-700次，但通過增大電池組規(guī)格，特斯拉成功降低了電池充放次數(shù)，進(jìn)而基本規(guī)避了電池壽命衰減問題。

考慮到2170電池更強(qiáng)的大功率充放電素質(zhì)和高達(dá)1200次的循環(huán)次數(shù)，可以這么說，特斯拉已經(jīng)解決了純電動(dòng)乘用車領(lǐng)域的大功率充放電和電池壽命問題。那么收購Maxwell的意義在哪里呢？

首先，Maxwell的技術(shù)前瞻性指引中提出了高達(dá)500Wh/kg的實(shí)現(xiàn)路徑，這是純電動(dòng)車領(lǐng)域未來十年的星辰大海。翻倍的能量密度加上電池組平鋪于底盤的工程設(shè)計(jì)，有機(jī)會(huì)讓未來的純電動(dòng)車整備質(zhì)量顯著低于同級別燃油車型，同時(shí)安全性又遠(yuǎn)高于后者。此外，更低的整備質(zhì)量是實(shí)現(xiàn)更低的能耗、更長的續(xù)航里程的基礎(chǔ)條件。

其次，在特斯拉其他產(chǎn)品線中，比如即將發(fā)布的純電動(dòng)皮卡、即將投產(chǎn)的純電動(dòng)半掛SemiTruck，對瞬時(shí)充放電的功率之大提出了更高的要求。另外，貨運(yùn)物流場景下的半掛車隊(duì)對續(xù)航里程、電池續(xù)航壽命的要求也要高于乘用車。

在特斯拉能源產(chǎn)品線中，由儲(chǔ)能設(shè)備PowerPack和太陽能電池板組成的商業(yè)及公用事業(yè)能源產(chǎn)品組合，同樣對瞬時(shí)大功率充放電有著很高的要求。

最后，Elon說過他的夢想是推動(dòng)所有交通工具實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化。今天在乘用車領(lǐng)域，豪華車型已經(jīng)能夠KO同級別燃油車，但這只是第一步，下一個(gè)十年，特斯拉還要推出很多細(xì)分市場的產(chǎn)品改變游戲規(guī)則。

收購Maxwell，加速世界向可持續(xù)能源的轉(zhuǎn)變。