第一部分上游制氫：資源優勢突出，積極參與加氫站建設

獨特優勢：公司作為山西地區民營焦炭龍頭，在煉焦過程中產生大量的焦爐煤氣，其中含有超過50%的氫氣。

現在以公司660萬噸焦炭產能核算，公司一年僅副產氫氣就可以達到5.9萬噸，可以滿足約3.7萬輛小轎或1.2萬輛中型卡車或者9000輛大型客車一年的使用量。

未來2019年公司擬開工建設400萬噸/年焦化項目，未來產能有望進一步擴張。

實力與成果：2018年12月，由公司建設的佛羅路加氫站建成營業，成為佛山首個全天24小時提供加氫服務的加氫站，目前加氫站基本達到滿負荷運行狀態。

第二部分中游膜電極：有望率先實現國內膜電極規模化生產

在氫燃料電池汽車中，氫燃料動力系統在整車中的成本占比超過70%，其中，最核心的部分是燃料電池電堆，在燃料電池系統中的占比約為65%；電堆中最核心的組成部分是膜電極，占據電堆成本的60%以上。目前全球在膜電極生產中最領先的是巴拉德，2016年5月國鴻氫能與巴拉德簽署協議，引進9SSL電堆生產技術。鴻基創能采用世界最先進的催化劑涂層質子膜(CCM)連續化自動生產技術。在2017~2021年國鴻氫能成為國內膜電極組建的唯一供應商，根據這一專利優勢，2018年我國公告目錄中接近50%的燃料電池汽車均采用國鴻氫能的電堆。隨著鴻基創能的量產規模逐步擴大，膜電極（質子交換膜+催化劑+氣體擴大層+MEA框架和墊圈等）在電堆成本中的占比有望從78%（年產1000套電堆）下降至62%（年產50萬套電堆）

第三部分下游整車：有望受益于政策推動帶來的快速發展

政策上：

1.在“十城千輛”的政策、加氫站產業規劃建設和膜電極生產逐步國產化的推動；

2.2019年3月26日起實施，2019年3月26日至2019年6月25日為過渡期。過渡期期間銷售上牌的燃料電池汽車按2018年對應標準的0.8倍補貼。

3.工信部發布第三批新能源車推廣目錄，燃料電池汽車今年首次入選。

飛馳客車2018年飛馳汽車銷售111輛氫燃料電池客車，客車市占率達到43%，全國第一。

物流車銷售氫燃料電池物流車70輛，市占率達11.85%。

另外，飛馳與馬來西亞砂拉越經濟發展公司簽署合作，第一批氫燃料公交車3輛，第二批7輛，成為我國首家氫燃料汽車出口生產商。