2020年開始，純電動平臺車型將陸續投放市場，加速新能源汽車產業從政策驅動轉向消費驅動。到2025年，全球新能源車銷量預計將達到1200萬輛，年均復合增速將達到34.8%。動力電池的需求也將保持高速增長，預計到2025年將達到830GWh，年均復合增速將達38%以上。強勁的潛在需求，引得主要企業紛紛擴產。

從核心技術方面來看，LG化學電池材料領先，在正極、負極等四大關鍵材料領域具備全面的技術儲備;三星SDI獨創的方形電芯技術，在安全保護領域擁有核心專利;松下的高鎳NCA+硅碳，產品能量密度全球最高;CATL快充技術獨具特色，安全性媲美日韓。從研發體系來看，日韓企業技術儲備豐裕體系健全，國內領軍企業CATL通過校企合作異軍突起。從客戶拓展方面來看，日韓深耕歐美，CATL立足本土。受益于國內政策與市場的驅動，中國電池產業構建了完整的產業鏈，四大材料環節國產化率達到了90%以上并成功進入日韓企業供應鏈體系。集中化與全球化將成為動力電池產業的關鍵詞。全球動力電池產業中日韓三足鼎立的格局，隨著規模效應和技術進步的持續提升，未來行業的集中度將進一步上升。

投資建議:中日韓企業角逐全球動力電池產業，對于中國動力電池產業來說既是挑戰也是機遇。我們認為，中國的龍頭企業有望嶄露頭角并分享全球新能源汽車盛宴。建議關注:1.與LG化學、三星、松下等日韓動力電池企業同臺競技并在海外車企取得突破的電池龍頭企業寧德時代;2.技術與產品得到國際車企及電池企業認可并已進入全球產業鏈體系的龍頭材料廠商:當升科技、新宙邦、璞泰來、恩捷股份、三花智控、宏發股份等。同時建議關注:億緯鋰能、比亞迪、旭升股份、杉杉股份、星源材質等。