九月份，多地爆出拉閘限電的消息，一度打亂了居民們的正常生活。

在十月八日召開的專項會議上，國家明確部署做好今冬明春電力和煤炭等供應。針對部分地區(qū)用電缺口，會議提出用上浮定價上限的方式來代替一刀切式的停產(chǎn)限產(chǎn)，確保群眾基本生活和經(jīng)濟平穩(wěn)運營。

落實到執(zhí)行層面，在確保居民電價不變的基礎上，上浮定價將突破目前市場交易電價上下浮不超過10％、15％的范圍，調(diào)整為不超過20％，關于高耗能行業(yè)將進一步放開上限，采用市場交易形成價格。用電價來調(diào)節(jié)能耗，表明目前制約發(fā)電量的并非能力問題，依然還是成本。

實際上，并不是只有我們面對能源短缺的問題，除我國缺電外，歐洲缺氣，英國缺油，新一輪能源危機的前奏已經(jīng)奏響。

能源奇缺導致大宗商品價格持續(xù)攀升，目前布倫特原油突破80美元大關，歐洲天然氣也已經(jīng)達到歷史高位。這輪能源危機并非我國單獨面對的區(qū)域性短缺，而是全球市場共振的危機。

究竟是何原因造成的能源危機呢？這場潛在的能源危機又給我們帶來什么啟示呢？

／01／

預期差造成的困局

在歷史的長河中，如今的能源危機只能算是一波漣漪。

上世紀70年代，世界曾持續(xù)爆發(fā)了兩次更加猛烈的"能源危機"，直接促使原油價格由1．2美元／桶飆升至40美元／桶。

這兩次"能源危機"過后，全球陷入二戰(zhàn)后最嚴重的經(jīng)濟"大通脹"，當時幾大經(jīng)濟強國十年間的CPI增速都在10％左右，韓國甚至一度出現(xiàn)復合年化率16．6％的"超級通脹"。70年代的"能源危機"也被經(jīng)濟學家稱為20世紀全球經(jīng)濟兩大黑暗時刻之一。

鑒于那兩次能源危機對經(jīng)濟的破壞力，雖然當下的"危機"遠沒有過去兩次嚴重，但依然值得全球投資者警惕。

追根溯源，當時的能源危機誘因重要是地緣政治帶來的原油斷供。因為美國被阿拉伯國家抵制，因此造成石油產(chǎn)量缺口。不同于此前能源危機的"暗戰(zhàn)"，當下危機的誘因更像是由預期差所引起的困局。

全球大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，這已經(jīng)是人人皆知的事情，因此關于傳統(tǒng)能源的投資就開始大幅減少。尤其在去年疫情爆發(fā)的情況下，停產(chǎn)停工讓公司關于能源的需求進一步削減，導致投資者一度將傳統(tǒng)能源當成是被拋棄的行業(yè)。

在疫情肆虐的時候，能源需求沒有那么大，新能源產(chǎn)業(yè)彌補了傳統(tǒng)能源減產(chǎn)帶來的缺口。然而在今年疫情逐漸平息后，全球各產(chǎn)業(yè)均開始復蘇，對能源的需求自然也就顯著新增，這就造成了部分地區(qū)出現(xiàn)短暫的能源供需緊張。

實際上，當下全球能源市場理論上的總供給是足夠的，但由于新能源產(chǎn)業(yè)過于依賴自然狀況，具有很大的波動性，因此造成發(fā)電周期的巨大波動。

在波峰的時候，光伏、風電等新能源可以轉(zhuǎn)化成大量的電能，然而由于這部分電能難以儲存，并網(wǎng)又是瞬時的，整體消納有限，因此造成很多的棄電現(xiàn)象，2020年全國棄光率為2．0％、棄風率為3．5％；在波谷的時候，新能源又因為自然因素而發(fā)電不足，從而出現(xiàn)能量缺口。

數(shù)據(jù)來源：我國能源網(wǎng)、國家能源局，東吳證券研究所

一方面是疫情復蘇后能源需求的迸發(fā)，另一方面是新能源發(fā)電的波動性，從而造成間歇性的用電缺口。

由此來看，解決這次全球能源危機的方法很簡單，要不重新新增關于傳統(tǒng)能源的投資，要不想辦法解決新能源發(fā)電周期性波動的問題。重新追加傳統(tǒng)能源投入可以解決一時之憂，但無疑又讓人類距離碳"碳中和"的目標更遠了，因此想辦法解決新能源的波動性才是當務之急。

儲能作為資本市場最火熱的概念，其含義是通過介質(zhì)或設備把能量存儲起來，并在要時再釋放。在全球危機面前，似乎儲能已經(jīng)成為備選答案之一。

那么備受期待的儲能是否可以解決當下全球能源困局呢？

／02／

鋰電掀起的儲能革命

面對大自然的無常，人類自古就有秋收冬藏的習慣，那么能源能否儲存起來以備不時之需呢？這正是儲能的由來。

雖然儲能最近才走紅資本市場，但嚴格意義而言，它其實是一個已經(jīng)發(fā)展了139年的成熟行業(yè)。早在1882年，瑞士就興建了世界上第一座抽水蓄能電站，時至今日抽水蓄能依然是人類最重要的儲能手段。

按照儲能方式的不同，儲能可以劃分為熱儲能、電儲能和氫儲能三大類。其中，電儲能最為成熟，抽水蓄能、壓縮空氣儲能、電化學儲能、飛輪蓄能等均屬于電儲能。

抽水蓄能是目前最受歡迎的儲能方式，最核心的原因還是技術成熟。抽水蓄能電站的原理是在電力負荷低谷時，利用多余的電能抽水至水庫高層，并在電力負荷高峰期，放水發(fā)電并網(wǎng)。能夠?qū)㈦娋W(wǎng)負荷低時的多余電能，轉(zhuǎn)變?yōu)殡娋W(wǎng)高峰時期的高價值電能。

數(shù)據(jù)顯示，2020年全球90％以上的儲能裝機為抽水蓄能，電化學儲能以7．5％的市場占比排名第二。

除技術成熟外，抽水蓄能還具有儲能時間長的優(yōu)勢。行業(yè)中往往將儲能時長超過4小時的儲能方式稱為長期儲能，類似的長期儲能還有壓縮空氣儲能、儲氫等，可以用來進行電網(wǎng)調(diào)峰、備用容量。

盡管抽水蓄能有如此多的優(yōu)勢，但其卻有著最大的短板，那就是必須依賴于地形優(yōu)勢，要豐富的水資源。經(jīng)過100多年的發(fā)展，具備新建抽水蓄能電站的地方已經(jīng)并不多了。

基于這樣的背景，儲能行業(yè)急需一場革命。人類必須找到新的儲能方式來進一步改變儲能行業(yè)發(fā)展趨勢，而近來火熱的電化學儲能就被公認為是抽水蓄能的最優(yōu)替代方法。

一來是因為動力鋰電池發(fā)展迅猛，鋰電池已經(jīng)成為極為成熟的儲能手段。在所有電化學儲能市場中，接近92％的份額來自于鋰電池儲能，約13．1GW。同時，電化學儲能擁有更高的效率，且已經(jīng)成功商業(yè)化。

二來電化學儲能安裝方便，幾乎不受地理因素限制，能夠布局在各種應用場景。同時，建設周期短，能夠很快就投入應用中。

電力歸根結底是一門生意，成本依然是無可防止的話題。

很長一段時間，水力發(fā)電都是成本最低的一種發(fā)電形式，但隨著我國光伏技術突飛猛進的發(fā)展，光伏發(fā)電成本已經(jīng)降至和水電相接近，陸上風電成本更是降至水電之下。

作為光伏發(fā)電和風電的儲能方法，電化學儲能成為儲能行業(yè)中最重要的上升力量。在傳統(tǒng)儲能無法完全供給電力消耗的情況下，核心增量電化學儲能就幾乎成為了唯一的答案。

儲能行業(yè)正在經(jīng)歷一場由電化學儲能掀起的產(chǎn)業(yè)革命。