恩捷股份日前公布128億元定增預案，再次引發市場對鋰電行業擴產的關注。據我國證券報記者不完全統計，2021年以來，鋰電上市公司公布的定增預案計劃募資總額近1360億元。隨著新能源汽車產銷持續高速上升，滲透率不斷提升，產業鏈相關公司紛紛加快擴產步伐。

逾30家公司擬募資擴產

近期，鋰電產業鏈大額定增募資案例頻現，包括寧德時代的450億元、恩捷股份的128億元、嘉元科技的49億元、星源材質的60億元等。我國證券報記者梳理發現，2021年以來31家鋰電產業上市公司公布了定增預案，募資重要用于擴大產量、新技術研發等，涉及鋰電正極、負極、電解液等多個環節。

根據通告，寧德時代擬募資450億元，用于福鼎時代鋰離子電池生產基地項目、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目（四期）、寧德蕉城時代鋰離子動力鋰離子電池生產基地項目，部分資金用于鈉離子電池等先進技術研發。

恩捷股份擬募集資金用于重慶恩捷高性能鋰離子電池微孔隔膜項目、江蘇恩捷動力汽車鋰離子電池隔膜產業化項目、江蘇睿捷動力汽車鋰離子電池鋁塑膜產業化項目、蘇州捷力年產鋰離子電池涂覆隔膜2億平方米項目并補充流動資金。

另外，德方納米擬定增募資不超過32億元，用于建設年產11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產基地項目，并補充流動資金。中科電氣擬募資不超過22.06億元，用于湖南中科星城石墨有限公司年產5萬噸鋰離子電池負極材料生產基地項目、年產3萬噸鋰離子電池負極材料及4.5萬噸石墨化加工建設項目。

作為生產動力鋰離子電池的重要原材料，鋰資源價格近期不斷上漲。亞洲金屬網數據顯示，截至2021年十月，6%鋰精礦到岸價中間價報1241美元/噸，較一月份的418美元/噸上漲197%。

為了強化對鋰資源的把控，西藏珠峰計劃定增募資80億元，用于阿根廷鋰鉀有限公司年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設項目、塔中礦業有限公司600萬噸礦山采選/年改擴建項目、阿根廷托薩有限公司鋰鹽湖資源勘探項目。

東吳證券表示，寧德時代擴產提速，將引領行業擴產新周期。動力鋰離子電池以及電動汽車行業龍頭均在用不同方式鎖定上下游資源。其中，設備領域競爭者相對較少，具備稀缺性估值溢價。

新能源汽車滲透率提升

我國汽車工業協會日前指出，在一系列促進消費政策的驅動下，疊加新能源汽車性價比、市場認知度的進一步提升，2021年以來我國新能源汽車行業呈現爆發式上升，1-十月銷量同比上升182.13%至254.2萬輛，滲透率同比大幅上升7.55個百分點至12.12%。

比亞迪集團董事長兼總裁王傳福近日表示，2021年內地新能源車市場銷量有望突破330萬輛，到明年年底滲透率將超過35%。

新能源汽車滲透率快速提升，大幅新增動力鋰離子電池裝機需求。根據高工鋰電（GGII）統計，2021年前三季度，我國動力鋰離子電池裝機量同比上升152%至82.42GWh。

同時，海外市場加快新能源汽車的推廣步伐。據媒體報道，未來十年，英國將大幅擴大電動汽車充電網絡，旨在完成2030年禁止銷售新的燃油車目標。從2022年開始，英國政府將要求在翻新房屋或建造新建筑物時須安裝充電樁。美國將投資390億美元，用于完善和更新公共交通基礎，其中包括啟用零排放的公共汽車，并投資75億美元用于建設電動汽車充電站網絡。

國開證券表示，全球新能源汽車滲透率提升是大勢所趨，動力鋰離子電池公司存在較強的擴產意愿，持續利好鋰電設備行業。

加強技術創新提高產品質量

鋰電行業公司密集大額定增引發相關部門的關注。

寧德時代2020年完成了197億元定增，2021年又計劃定增募資582億元，深交所九月三十日向其發出問詢函。

十月十八日，寧德時代回復稱，公司不存在過度融資的情形。2020年以來，公司擬新增投資的電池生產基地項目建設資金需求約1100億元。前次募集資金已基本使用完畢，未使用部分占比相對較低。不過，寧德時代調整了此次定增預案，將計劃募集資金總額從不超過582億元下調至不超過450億元。

此外，為進一步加強鋰離子電池行業管理、推動行業轉型升級和技術進步，工信部十一月十八日在網站公布《鋰離子電池行業規范條件（2021年本）》（征求意見稿），引導公司減少單純擴大產量的制造項目，加強技術創新、提高產品質量、降低生產成本。產品性能方面，根據上述征求意見稿，動力型電池分為能量型和功率型，其中能量型電池能量密度不低于180Wh/kg，電池組能量密度不低于120Wh/kg。

據上海有色網分析，三元材料電池與磷酸鐵鋰離子電池占據動力鋰離子電池市場主流。其中，三元電池的單體能量密度普遍為180Wh-220Wh/kg，循環壽命1500-2000次，行業主流大廠均可以達成上述目標。但磷酸鐵鋰離子電池普遍的單體能量密度僅為160Wh-180Wh/kg，部分廠家通過對電池整包進行結構優化，大幅提高電池包體積利用率，可以使電池整包達到140Wh-160Wh/kg。

光大證券表示，磷酸鐵鋰離子電池的產業門檻明顯提高，低端產量擴產將受到抑制。龍頭電池廠商推出的高技術標準磷酸鐵鋰離子電池產品更易向市場推廣，滿足更多場景應用需求，實現市場份額和盈利能力的進一步提升。