新能源汽車最近搶足了風頭。四月十九日開始的上海車展中，寶馬、奔馳、奧迪都拿出了它們最新的豪華智能電動汽車產品，北汽新能源和賽力斯都牽手華為推出了新的車型……無論是傳統車企的轉型，還是科技公司的跑步進場，都為新能源汽車的熱度添了把火。但在這股熱潮背后，其實是新能源車動力鋰離子電池的回收難題。

在四月二十日下午格林美（002340，SZ）舉辦的網上業績說明會中，格林美副總經理、董事會秘書歐陽銘志表示，至2025年，我國動力鋰離子電池報廢量將超過100萬噸以上，動力鋰離子電池回收產業將成為下一個風口產業。

格林美董事長兼總經理許開華稱，只有具備“回收體系、梯級利用、資源化利用”三個要素的公司才能滿足動力鋰離子電池回收利用的無害化與資源化要。

在這場網上業績說明會上，許開華還提到了格林美以電子廢棄物循環利用為主體業務的子公司江西格林循環產業股份有限公司（以下簡稱格林循環）的分拆上市進度，稱計劃五月正式申報。

動力鋰離子電池回收將成風口

新能源汽車產業如今已成為市場矚目的焦點和許多公司的布局方向。根據中汽協數據，2020年新能源汽車銷量達到136.7萬輛，同比上升10.9%。而且這一增速還會越來越快。據中汽協預測，2021年新能源汽車銷量將達到180萬輛。

但在新能源車發展的“快車道”上，動力鋰離子電池的回收卻一直是個“痛點”。

許開華在業績說明會上提到，動力鋰離子電池的回收有“三大難關”，分別是回收體系建設、梯級利用和資源化利用。

首先，由于動力鋰離子電池的安全性問題，在役電池由于汽車完整的管控系統，反而安全性高，退役電池由于失去了汽車整體的安全系統管控，安全性大大降低，導致遠距離跨區域運輸要專門的運輸工具，帶來運輸成本新增與安全風險，合理的回收半徑應在200公里以內。因此，想要做好動力鋰離子電池回收，必須具備區域聯動的回收網絡。

其次，動力鋰離子電池目前重要是靠梯級利用盈利，因為按“個”賣總比按“斤”賣劃算得多。在退役的動力鋰離子電池中，其實還有許多電芯或者模組沒有實際報廢，一般的退役電池能達到50%以上甚至70%以上的充放電深度，可以有效在其它領域使用，如UPS電源、二輪車、舉高平臺、儲能電站等場合的動力鋰離子電池包。對公司來說，這就要有完善的拆解與梯級利用再制造體系。

第三是不能作為梯級利用的動力鋰離子電池芯或者模組，只能銷毀式資源化利用，按照“拆解-破碎-分選-化學提純-資源化-材料再制造”的工藝流程執行綠色化與資源化利用。這個過程必須具備完善的環境管理措施、綠色化技術、資源化技術才能完整安全處置。

三道難關之下，符合回收條件的公司并不多。工信部早在2018年就公布了《新能源汽車動力蓄電池回收利用管理暫行辦法》，但迄今為止，只有27家公司進入了工信部符合“新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業規范條件”的名單，格林美就占據了其中三家。

一方面，符合回收條件的公司太少，另一方面，要回收的動力鋰離子電池總量卻即將迎來爆發。根據天風證券的一份研報，電動汽車一般5-6年進入替換周期，而三元電池真正開始上量在2017-2018年，預計2-3年后我國將會迎來第一輪三元退役潮。“供不應求”之下，動力鋰離子電池回收產業將成為一個風口。

歐陽銘志表示，至2025年，我國動力鋰離子電池報廢量將超過100萬噸以上，具備“回收體系、梯級利用與資源化利用”三個核心能力的格林美也將開始一輪大布局，形成東西南北中的布局，覆蓋長三角、珠三角、中部、京津冀與中原的大布局體系。

許開華在網上業績說明會上也特別指出，公司2020年回收拆解動力鋰離子電池1萬噸以上，已經實現盈利。2021年，公司將回收3萬噸以上，業績將逐步釋放，成為公司的業績上升極。

格林循環將分拆上市

2020年十二月二十八日，格林美曾公布一條提示性通告，說將啟動子公司格林循環的分拆上市。通告稱，公司控股子公司格林循環已向證監會江西監管局申請辦理了首次公開發行股票的輔導備案登記，并于十二月二十八日收到江西證監局予以輔導備案登記的反饋，輔導機構為東方證券。

據了解，格林循環將承載格林美的電子廢棄物回收業務。根據歐陽銘志在網上業績說明會的說法，這是格林美“為推動電子廢棄物業務做大做強，提升公司價值，推進業務升級”所做出的舉措。

格林美此前公布的2020年年報顯示，公司采取的是雙軌驅動戰略，在2020年的124.66億元營收中，以三元前驅體產品為核心的新能源電池材料業務貢獻了67.54億元營收，占總營收54.18%，廢棄資源綜合利用業務貢獻了57.12億元營收，占比45.82%。

格林循環的分拆上市，或許也是格林美進一步清晰其“雙軌驅動戰略”的做法。

許開華在業績說明會上表示：“我們正在積極推進電子廢棄物為主體的業務分拆。計劃五月份正式申報。”

這次分拆后，格林美占有格林循環的股份為61.1%，格林循環仍為公司合并財務報表范圍內的子公司。因此格林循環的財務狀況、經營成果和現金流量仍然將反映在公司的合并報表數據中。

“本次分拆上市完成后，格林循環的融資能力將得到加強，經營規模、創新能力及盈利能力將快速提升，進而有助于提升公司未來的整體盈利水平，促進格林美的價值提升。”許開華說。

歐陽銘志表示，它們是以“火神山速度”在進行格林循環的分拆上市，已經完成了分拆上市的主體格林循戰略投資者的引進、股份制改造等工作，目前已正式啟動上市輔導。