鋰電產業鏈投資增多，鋰離子電池材料市場競爭不斷升溫。鋰離子電池指數及相關個股表現靚麗，重要驅動邏輯在于業績兌現。新能源汽車行業短時間發展面對一些挑戰，但中長期發展邏輯未變，發展核心在于成本下降及充電便捷。專用車用新能源汽車有望高速發展，鋰電產業鏈投資核心在于動力鋰電池及鋰電關鍵材料。

鋰電產業鏈投資增多

隨鋰離子電池新產量投建，將引發對設備及相關材料需求。從鋰離子電池產業鏈來看，重要包括鋰原材料、正極材料、負極材料、電解液、隔膜以及生產設備等。而隨鋰離子電池新產量的投建，必將帶動上述行業市場需求。

在政策利好推動下，國內鋰離子電池和相關上下游產業迎來了投資熱潮。但同時也面對一些風險，在市場尚未完全打開的情況下，參與公司數量過多、產業投資過熱，必然會導致產量過剩，行業發展容易出現大起大落現象。通過梳理近幾年國內鋰電制造業的發展趨勢，試圖尋找鋰電材料投資風向，從中管窺電池材料市場發展變化的軌跡。

后補貼，后疫情時代，我國鋰電材料領域迎來新的機遇和挑戰。一方面，動力鋰電池市場集中度日益提升導致產業鏈上下游發生極大變化，頭部鋰電材料公司與頭部電池公司的戰略合作程度進一步加深，進而帶動鋰電材料市場集中度提升。另一方面，隨著我國鋰電產業鏈的崛起，我國鋰電材料公司開始在國際市場上扮演更重要的角色，在獲得良好發展機遇的同時也面對著多重挑戰。

鋰離子電池材料市場競爭不斷升溫

1、正極材料是鋰離子電池的核心，也是差別多種鋰離子電池的重要依據，占鋰離子電池成本的40%以上；鋰離子電池隔膜技術我國相對落后，目前幾乎處于全部進口的態勢，其在成本構成上僅次于正極材料，占20-30%；負極材料和電解液相對來說市場較為成熟，成本所占比例在10-15%左右。

2、得益于動力鋰電池市場的快速上升，鋰電負極材料產量的大幅增。目前天然石墨和人造石墨的市場占有率高達90%，而隨著鋰離子電池新投建產量的逐步投產，若全部達產按照目前各種負極材料所占份額比例，預計未來每年將新增6.69萬噸人造石墨負極材料和11.31萬噸天然石墨負極材料市場容量。

3、從電解液的消費指標看，每瓦時動力鋰電池的電解液用量要高于消費類電池，因此隨著動力鋰電池在整個鋰離子電池市場中比重的新增，電解液的上升快于鋰離子電池容量的上升。若鋰離子電池新增產量全部達產，則電解液需求量將會新增28.70萬噸，屆時電解液產量將會有較大的缺口。在下游市場支撐下，仍將會保持較高的毛利率水平。

4、隔膜的生產技術壁壘最高，市場上的隔膜材料重要是以聚乙烯、聚丙烯為主的聚烯烴類隔膜。未來隔膜行業發展趨勢是更輕薄、更安全。隨著鋰離子電池在消費類電子產品、電動汽車等應用領域的快速上升，鋰離子電池隔膜要為未來的市場爆發提前布局，要在產品的性能和品質上有所突破，隔膜未來發展趨勢是滿足高功率、大容量、長壽命循環和安全可靠等性能要求。

憑借產品質量、產量規模、客戶資源優勢，主流鋰離子電池材料公司逐漸掌握市場話語權，二三線材料公司的生存壓力不斷增大。受動力鋰電池出貨量上升拉動，2019年國內四大鋰電材料出貨量同步上升，但市場重要集中在頭部幾家公司。數據顯示2019國內動力鋰電池裝機量約62.38GWh，同比上升9%。

專家預計到2020年，國內新能源汽車保有量有望達到500萬輛的目標。國內新能源汽車產業的快速發展造就了鋰離子電池巨大的市場需求，鋰離子電池行業正在成為新的風口，為此鋰離子電池生產公司全力以赴加速擴產步伐。隨著鋰離子電池應用領域的上升和變化，也將對鋰池材料的關鍵技術發展提出更高的要求。