2020年下半年以來,基于綠色能源理念推動新能源汽車發展的政策支持,帶動下游正極材料、磁性材料廠商需求上升,以及疫情導致海外礦山出現破產和停產情況,削弱上游原料鋰的供應,沉寂了兩年多的鋰礦由此進入新價格周期。

隨著行業景氣度飆升,各大上市公司紛紛駛入賺錢的“快車道”。

近日,A股鋰業雙雄天齊鋰業(002466．SZ)和贛鋒鋰業(002460．SZ)公布了一季度業績預告。

從數據情況來看,二者凈利潤均實現同比大幅新增,但最終結果卻又大相徑庭。

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業績PK:盈利VS虧損

據通告顯示,2021年一季度,贛鋒鋰業預計盈利4．5億元-5．1億元,相比2020年一季度的774．61萬元,同比上升5709．38%-6483．96%。

同期,天齊鋰業預計虧損1．9億元-2．8億元,相比上年一季度虧損約5億元,同比減虧2．2億元-3．1億元。

數據來源:公司財報

我們以數據下限做表,不難看出,同屬一條產業鏈上的“螞蚱”,交出的答卷卻判若云泥。

贛鋒鋰業表示,業績上升重要受益于公司產品量價齊升,持有的金融資產出現公允價值變動收益,帶來非經常性收益同比新增。

天齊鋰業這邊,就業績變動給出了正負兩點解釋。正向的,2020年一季度,澳元兌美元匯率下降幅度較大,公司財務費用中匯兌損失金額較上年同期大幅減少;負向的,受重要聯營公司智利SQM股票價格、Libor利率波動等因素影響,報告期內公司持有的SQM2．1%B股領式期權業務與套期保值業務出現的公允價值變動收益較上年同期大幅減少約2．4億人民幣。

也就說,此番天齊鋰業虧損重要為上述領式期權業務與套期保值業務公允價值變動引起的非經常性損益。

節點財經計算,在扣除該非經常性損益變動后,天齊鋰業一季度基本能實現盈虧平衡或小有盈余。

盡管如此,與贛鋒鋰業和已披露一季度業績的其他鋰企眾多相比,天齊鋰業的業績都不太如意,甚至有些落后。

節點財經梳理發現,截至目前預告一季報業績的鋰企中,包括天華超凈、雅化集團、盛新鋰能、西藏礦業、永興材料等,天齊鋰業是唯一一家虧損的。

數據來源:各公司財報

再者,就2020年業績而言,天齊鋰業也與贛鋒鋰業相差甚大。

2020年,贛鋒鋰業實現營收和歸屬凈利潤分別為55．24億元、10．25億元,同比增速3．41%、186．16%。但在扣除非經常性損益后,其主營業務錄得的歸屬凈利潤同比下降42．08%至4．02億元。

天齊鋰業囿于鋰化工品的價格在2020年前三季度持續走低,疊加海外新冠疫情擴大因素導致出口份額降低,全年營業收入32．39億元,同比減少33．08%,歸屬凈利潤為-18億元,虧損額較上年同期減少41．82億元。

數據來源:公司財報

究其原因,重要系公司2019年度計提了大額長期股權投資減值準備53．53億元;持有的SQM2．1%B股領式期權業務與套期保值業務出現的公允價值變動收益較2019年度下降約8．9億元;匯率變動出現匯兌收益;使用2019年十二月配股募集資金償還銀團部分借款本金、Libor利率下調引致利息費用下降等,使2020年度公司財務費用較2019年度減少約7億元。

僅從2020年及2021年一季度業績數據來看,無論是營收規模還是盈利情況,贛鋒鋰業似乎都更勝一籌。

不過,在全產業鏈的地位中,二者各有優勢。