鋰離子電池原材料重要包括正極材料、負極材料、電解液、隔膜等，其中隔膜因其技術(shù)門檻較高，相比其他材料國產(chǎn)化程度還在提升中。

八月二十二日，創(chuàng)新股份在回復(fù)證監(jiān)會問詢時詳細列出并購標的公司擴產(chǎn)一條生產(chǎn)線所要的資金和時間投入。一條濕法隔膜生產(chǎn)線及配套設(shè)施要投入約2億元，但是只有投資還不夠。從設(shè)備預(yù)定、安裝調(diào)試，到大批量的生產(chǎn)出合格的產(chǎn)品至少要2年左右時間。

耗時、耗金錢，更多的隔膜生產(chǎn)公司尋求資本的幫助。2016年，與隔膜相關(guān)的并購不到10%，而今年上半年就達到了21%左右。

上海勁邦股權(quán)投資管理有限公司合伙人王榮進認為，關(guān)于被并購標的所屬的新能源行業(yè)來講，核心是重資產(chǎn)的制造業(yè)，資金要求高，與上市公司合作，這些標的看重上市公司平臺募集資金的能力，能夠獲得資金，加快發(fā)展。

實際上，整個鋰電行業(yè)對資本有非常高的敏感度，前期投資大，生產(chǎn)線建成后要持續(xù)的資本輸入為鋰電公司帶來極大壓力。鋰電行業(yè)公司為獲取資金支持，以多種方式進入資本市場。除了被并購、被增資之外，一些公司試圖通過自己上市來解決資本問題。

不過，王榮進稱，鋰電投資并購潮之所以發(fā)生，上市公司和被并購標的都有其內(nèi)在訴求。關(guān)于上市公司而言，大部分是基于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或市值管理的要；關(guān)于被并購標的而言，有些看中上市公司強大募集資金能力，因為鋰電領(lǐng)域?qū)儆谥刭Y產(chǎn)，對資金要求較高，有些則趁行業(yè)處于風口選擇套現(xiàn)。

動力鋰電池公司的資金壓力一方面來自公司自身周轉(zhuǎn)或擴產(chǎn)，另一方面，新的補貼政策結(jié)算方式發(fā)生變化以及補貼政策對商用車提出的三萬公里的要求，使整個鋰電行業(yè)壓力倍增。

車補政策變化直接波及上游生產(chǎn)公司，國軒高科作為安凱汽車的鋰離子電池供應(yīng)商，其今年一季報顯示，應(yīng)收賬款從去年的24.1億元到今年三月三十一日上升到33.4億元，上升了38.58%。國軒高科解釋稱，重要系受新能源汽車政策補貼影響，整車廠商付款延遲。

競爭激烈行業(yè)臨洗牌

今年，寶馬等眾多傳統(tǒng)汽車公司全力進軍新能源市場，而各國政府也制定了相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)政策。新能源汽車上游鋰電行業(yè)備受資本市場關(guān)注。