寧德時代七月十七日晚間通告，高瓴資本豪擲近100億元入局寧德時代，成為僅低于西藏鴻商資本投資有限公司0.03%持股比例的第九大股東。

研究高瓴資本的業(yè)內(nèi)人士接受《科創(chuàng)板日報》記者表示，高瓴資本最核心的點在于，一是一二級市場聯(lián)動；二是高瓴資本只投自己熟悉和關(guān)注的賽道，所以投資面鋪得沒有那么廣；三是他們出手往往基于相對深入的研究。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，之前他們在消費、互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療板塊都有比較好的建樹，同樣，鋰電這個賽道他肯定也是研究透了才會出手。盡管受疫情影響，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的上半年業(yè)績同比普降，但業(yè)績不改資本投資的熱情，上半年通過非公開發(fā)行股票等方式募資的鋰電上市公司多達18起，涉及金額約650億元。

認購資本陣容豪華

此次非公開發(fā)行，寧德時代共募資197億元，認購鎖定期為6個月。認購名單陣容豪華，除了明星投資管理機構(gòu)高瓴資本之外，不乏像平安、高盛等38家知名國內(nèi)外投行。

根據(jù)申購報價情況等情況，最終配售9家出資方，其中高瓴資本投資近100億元，超過募集資金總額的一半，獲得2.27%公司股份。本田以認購37億元位于認購額度第二，后者曾于上周與寧德時代就新能源汽車動力鋰電池簽署全方位戰(zhàn)略合作協(xié)議。

38家投行申購報價中，最低報價與最高報價分別為129.77元及167.61元。最終獲配發(fā)行價格為161元/股，按照發(fā)行底價129.67元/股來說溢價19.46%，但相對十七日寧德時代195.70元收盤價來說還是打了8折。

此前通告顯示，寧德時代以迎接儲能和新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的市場機遇，滿足市場和客戶日益上升的需求為由，募集的資金重要用于寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目（三期）、四川時代動力鋰電池項目一期、電化學儲能前沿技術(shù)儲備研發(fā)項目以及補充流動資金。

前3個項目預計新增鋰離子電池年產(chǎn)量總計52GWh，出現(xiàn)年收入約343億元，凈利潤約30億元。寧德時代2019年年報稱，報告期內(nèi)動力鋰電池系統(tǒng)及鋰離子電池材料收入占總營收的84.27%及9.40%。其中動力鋰電池系統(tǒng)2019年實現(xiàn)銷量40.25GWh，較2018年上升90.04%。

市場資本冰火兩重天

GGII數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)新能源汽車動力鋰電池裝機量前3名分別為寧德時代、LG化學及比亞迪。其中寧德時代以8.64GWh的裝機量獨占近一半總量，遠高出第二名LG化學的2.51GWh裝機量。

盡管寧德時代動力鋰電池裝機量的龍頭位置不變，但上半年8.64GWh的裝機量相對去年全年40.25GWh的裝機量來說，2020年或會成為寧德時代自2018年上市以來首個裝機量下降的年度。

受到新型冠狀病毒肺炎疫情影響及市場影響，新能源汽車裝機量大幅下降，寧德時代于今年一季報表示，這是導致公司一季度動力鋰電池銷售收入下降的重要原因。

除此以外，鋰電市場產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤普降。以寧德時代為例，2016年-2019年，寧德時代的綜合毛利率分別為43.70%、36.29%、32.79%和29.06%。百川盈孚電池正極材料專家季澤偉曾對《科創(chuàng)板日報》記者表示，之所以出現(xiàn)凈利潤斷層下降，季澤偉認為新能源電池補貼退坡是重要原因，整個供應鏈普遍存在相同情況。

《科創(chuàng)板日報》記者注意到，盡管上半年國軒高科（002074.SZ）、比亞迪（002594.SZ）及道氏技術(shù)（300409）等（300409）等鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績普降，但鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司于資本市場仍然備受追捧。

GGII梳理統(tǒng)計，今年上半年鋰電上市公司非公開發(fā)行股票/可轉(zhuǎn)債/可交換債券的預案達18起，其中電池領(lǐng)域6起，材料領(lǐng)域10起，設備領(lǐng)域2起，涉及金額約650億元。

其中還不包括同在福建、擬被廈門鎢業(yè)（600549.SH）分拆至科創(chuàng)板上市的廈鎢新能。此前《科創(chuàng)板日報》記者在《廈門鎢業(yè)旗下廈鎢新能沖刺科創(chuàng)板三星比亞迪等為客戶但行業(yè)這一現(xiàn)象正在加劇》中曾報道，公司擬投年產(chǎn)40,000噸鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)化項目(一、二期)。

近日，南都電源擬定增14億元加碼鋰離子電池研發(fā)，欲搶占新能源汽車風口。資本熱涌進鋰電產(chǎn)業(yè)鏈公司，與鋰電前景持續(xù)被看好或不無關(guān)系。

鉑欣資本創(chuàng)始合伙人歐陽子超向《科創(chuàng)板日報》記者表示，上半年整個下游的開工都出現(xiàn)了問題，整個工業(yè)體系都受到影響。業(yè)績普降，我相信是疫情所造成的一個短時間性的影響，從長期來看的話，這個行業(yè)我覺得賽道是非常清晰的，投資賽道未來的確定性非常高。

據(jù)GGII預計，到2025年，全球新能源乘用車銷量將達到1150萬輛，相較2019年年均復合上升率為31.6%。