一手阿李股份，一手惠強新材，原本希望能將這兩家新三板公司都攬入懷中，但最終卻空手而歸。十一月六日，兆新股份公布了終止資產(chǎn)重組的通告——公司原擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買惠強新材100%股權(quán)，但由于交易雙方利益訴求不盡相同，核心條款未能達成一致，重組終止。而今年八月，兆新股份才宣布終止收購阿李股份的交易。

兩標的均因估值原因告吹

阿李股份和惠強新材均是新三板掛牌公司，前者主營軟包裝鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備、圓柱鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備、動力及儲能電池生產(chǎn)設(shè)備，后者主營鋰離子電池隔膜的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。對兆新股份而言，若收購成功，也意味著正式涉入鋰電設(shè)備及上游材料業(yè)務(wù)，進入動力鋰電池領(lǐng)域。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，阿李股份實現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元，同比上升173.92%，實現(xiàn)凈利潤2167.28萬，同比上升168.42%；惠強新材實現(xiàn)營業(yè)收入4578.96萬元，同比新增14.4%，實現(xiàn)凈利潤870.44萬元，同比減少5.81%。

關(guān)于放棄阿李股份的原因，兆新股份稱，重要是與阿李股份重要股東在定價、估值等事項上存在較大分歧，且阿李股份相關(guān)方對該公司對接資本市場的條件和方式出現(xiàn)了不同意見。此次放棄惠強新材，兆新股份和惠強新材則均在通告中解釋為，交易雙方利益訴求不盡相同，核心條款未能達成一致。

“其中的核心條款包括價格、支付方式等。”兆新股份董秘金紅英表示，重組收購價格談判是一個長期的過程，期間，隨著各方對情況進一步了解及市場的變化，對原有的交易條件和價格要進行不斷溝通和協(xié)商，很難事先確定最終的交易價格。“是的，重要也是價格原因，雙方在估值問題上沒談攏。”惠強新材董秘王敏也向記者確認。

記者注意到，惠強新材此前還曾擬“聯(lián)姻”諾德股份，但也宣告失敗。去年七月，諾德股份公布通告稱，控股股東深圳市邦民創(chuàng)業(yè)投資有限公司正在籌劃向獨立第三方進行資產(chǎn)購入事項，包含兩塊鋰電隔膜類的標的資產(chǎn)：1、鴻圖隔膜100%股權(quán)；2、惠強新材100%股權(quán)。該事項將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。但僅僅兩個月后，諾德股份通告稱，在溝通和對交易方法細節(jié)洽談中，公司與相關(guān)各方未能最終達成一致意見，因此決定終止重組。

此前的十月二十日，惠強新材通告稱，為配合公司未來發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃要，擬申請股票在全國中小公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。同日，阿李股份也通告稱，收到全國股轉(zhuǎn)公司出具的終止掛牌的函，公司股票自十月二十三日起終止在全國中小公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

“公司前幾天才開完股東大會審議通過了終止掛牌的議案，我們目前尚未向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報送終止掛牌申請材料，也未取得同意終止掛牌函。”王敏表示，無論是引入戰(zhàn)投還是轉(zhuǎn)板上市均在考慮中，公司未來戰(zhàn)略都未最終確定。

進軍鋰電時機不當？

值得一提的是，重組停牌期間，十一月一日，兆新股份宣布擬2億元增資錦泰鉀肥、1.25億元增資上海中鋰，前者主營鉀鹽的開采、銷售等，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.86億元，實現(xiàn)凈利潤2509.4萬元；后者主營電池級高純碳酸鋰、磷酸二氫鋰、氫氧化鋰等鋰鹽產(chǎn)品，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.18億元，實現(xiàn)凈利潤1874.4萬元。

金紅英表示，隨著新能源汽車行業(yè)的迅速發(fā)展，帶動了動力鋰電池需求的大幅上升，也帶動碳酸鋰和磷酸二氫鋰需求大幅上升，公司看好鹽湖提鋰和鋰鹽產(chǎn)品深加工行業(yè)的前景，在保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定上升的基礎(chǔ)上，將重點發(fā)展以新能源電動汽車為核心的新能源運營生態(tài)圈的戰(zhàn)略布局。

“錦泰鉀肥擁有巴倫馬海湖鹽湖資源和鹽湖提鋰的技術(shù)及產(chǎn)量，上海中鋰則是錦泰鉀肥的下游客戶，同時增資有利于兩家公司業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。”金紅英稱。

實際上，不只兆新股份盯著鹽湖提鋰，包括比亞迪、科達潔能、鹽湖股份均對此充滿興趣。

某資訊分析師周天宇認為，鹽湖提鋰方面，我國鹽湖鋰儲量雖然豐富，但單位含鋰量偏低，鎂鋰比偏高，在一定程度上形成了技術(shù)及產(chǎn)量制約。此外，鹽湖提鋰技術(shù)并沒有成本優(yōu)勢，真正實現(xiàn)鹽湖提鋰的量產(chǎn)還要相當長一段時間。

周天宇表示，由于碳酸鋰現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，后期價格下跌可能性非常小，但是高價使下游利潤空間被嚴重擠壓，碳酸鋰漲價空間有限，預(yù)計未來碳酸鋰價格將小幅緩慢上漲。

不過，有不少投資者認為，兆新股份此時涉碳酸鋰無非是看中其價格暴漲帶來的財富效應(yīng)，但目前動力鋰電池領(lǐng)域正在進入洗牌期，此時進入時機并不合適。

對此，金紅英回應(yīng)稱，新能源汽車是國家戰(zhàn)略，目前整個新能源汽車及相關(guān)上下游行業(yè)處于快速應(yīng)用及發(fā)展階段，作為其核心原材料的鋰鹽產(chǎn)品的需求大幅上升，公司認為目前是進入鹽湖提鋰及鋰鹽產(chǎn)品深加工行業(yè)的時點。值得注意的是，此次重組終止后，兆新股份承諾自公布通告之日起2個月內(nèi)不再籌劃相關(guān)重大資產(chǎn)重組事項，但金紅英表示，不排除在未來合適時機，基于股東利益最大化的原則，繼續(xù)積極尋求外延式發(fā)展的機會。

“未來不排除通過投資或收購等多種模式加大在這一領(lǐng)域（新能源）的布局。”金紅英表示。