化工、鉀、鎂板塊暴雷的時候，坐擁儲量豐富的國內鹽湖鋰資源的鹽湖股份，本該在鋰電行業還能分一杯羹，為何全軍覆滅？

（來源：微信公眾號“高工鋰電” ID：weixin-gg-lb 作者：周譯）

2019和2020年交接之際，堅瑞沃能的重整計劃獲批。同時，還有一家鋰電公司也在破產重整中，不過進展似乎不太順利。

2019年九月三十日，青海省西寧市中級人民法院裁定受理了青海鹽湖工業股份有限公司（簡稱鹽湖股份）破產重整一案。

近日，*ST鹽湖公布了最新重整進展。

通告顯示，在債權申報方面，截至2020年一月一日下午6時，共有 1104 家債權人向鹽湖股份管理人申報債權，申報金額約為人民幣 485.81 億元。

截至同日，管理人已初步審查確定的債權金額約為人民幣 450.10 億元。

在重組招募戰略投資投資方面， 早在2019年十月三十日，鹽湖股份管理人就公布了《戰略投資者招募通告》，面向全國公開招募戰略投資者。

截至報名截止日，只有中化集團、陜西煤業化工集團兩家意向戰略投資者提交了報名材料。但截止目前，管理人尚未就戰略投資事宜與其達成一致意見。

同時，2019年十一月二十三日-2020年一月一日，鹽湖股份旗下鹽湖鎂業、海納化工、化工分公司的資產包，在拍賣網站進行了5次司法拍賣，均以流拍收場，還將于一月九日進行第六次公開拍賣。

值得一提的是，資產包第一次拍賣的起拍價為250億元，經歷了前5次流拍后，第5次的起拍價僅為第一次拍賣的1.2折。

若此次再流拍，具有政府背景的青海匯信將擬以30億元價格接盤。

化工、鉀、鎂板塊暴雷的時候，坐擁儲量豐富的國內鹽湖鋰資源的鹽湖股份，本該在鋰電行業還能分一杯羹，為何全軍覆滅？

早在2007年，鹽湖股份就開始部署鋰業，手握鋰資源開發商藍科鋰業51.53%股權。

藍科鋰業地處資源豐富的察爾汗鹽湖，氯化鋰總儲量833萬噸，擁有1噸工業級碳酸鋰產量。

2017年，鹽湖股份還和比亞迪合作投建3萬噸/電池級碳酸鋰項目，同時投資31.32億元擴建2萬噸電池級碳酸鋰項目。藍科鋰業2017年還掌握了鹽湖鹵水吸附提鋰技術和設備。

2017年，是碳酸鋰價格的頂點，價格逼近18萬元/噸，鹽湖股份大手筆擴建碳酸鋰項目理所當然。

然而聚焦鋰業的時候，鹽湖股份在金屬鎂一體化項目、PVC一體化項目、綜合利用一、二期項目等項目上持續巨虧，導致鹽湖股份2017年出現成立以來的首次虧損，凈利巨虧40億！

同時鹽湖提鋰方面，裝置能力不足問題也沒有重視，導致產量一直未達到設計產量。因“鹽湖提鋰”的概念“火”起來，卻沒能好好的“活”下去。

到了2018年，隨著供需關系轉變以及補貼政策影響，碳酸鋰價格從2018年開始進行下行通道，大部分鋰鹽公司風光不再。

本以為是抱著聚寶盆，想不到卻是踩到雷。

2018年，鹽湖股份凈利潤虧損34.47億元，除了公司化工、鉀、鎂板塊出現巨額虧損之外，鹽湖股份還表示，子公司藍科鋰業碳酸鋰價格較去年同期下降約3.45萬元/噸（不含稅）。

碳酸鋰雖不是鹽湖股份的主營業務，在其他板塊下行的同時，碳酸鋰業務不能作為新的利潤上升點，更是“共沉淪”，對鹽湖股份來說是遺憾的。

因鹽湖股份2017 年度、2018 年度持續兩個會計年度經審計的凈利潤均為負值， 2019前三季度，鹽湖股份凈利依然虧損5.037億。

若2019 年凈利潤繼續為負值，根據規定，鹽湖股份面對暫停上市的風險。

目前，法院已裁定鹽湖股份進入重整程序，假如順利完成重整，將有助于改善鹽湖股份資產負債結構。若重整失敗，鹽湖股份還存在被西寧中院宣告破產的風險。

業內認為，鹽湖股份由于項目盲目擴張投資，只見規模不見效益，投資預算失控，巨額的折舊和財務費用不僅侵蝕了優質鉀肥和碳酸鋰板塊的利潤，還將整個公司拖入虧損和債務的泥潭，是本次破產重整的根本原因。

事實上，據高工鋰電了解，除了鹽湖股份受到碳酸鋰業務影響，還有一大批鋰鹽公司也飽受鋰價高位下降的困擾，出現“增收不增利”的情況。

從2019年前三季度的業績來看，比如鋰鹽巨頭贛鋒鋰業凈利3.29億，同比下降66%；雅化集團凈利潤1.04億元，同比下降40.97%；天齊鋰業凈利潤1.39億元，同比減少91.74%。

同時，此前一些意圖通過收購碳酸鋰公司進軍鋰產品市場的上市公司也選擇了退出，如中葡股份、永興材料、兆新股份等。

截至目前，電池級碳酸鋰價格已下跌至4.92萬/噸，相比于2019 Q1均價7.8萬/噸，已下降了36%，碳酸鋰公司市場淘汰賽已打響。

高工鋰電認為，在原料供給、成本、產量以及產品質量等方面不具備競爭優勢的中小碳酸鋰公司將會被淘汰出局。

如何降低成本、提高利潤是每一家鋰鹽公司要思考的問題。

原標題:5次流拍/破產重整 鹽湖股份何去何從？