10月30日，比亞迪發布2018年三季度財報。財報顯示，1-9月，比亞迪實現總營收889.81億元，同比增長20.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.27億元，同比下降45.3%。第三季度（7-9月），總營收348.3億元，同比增長20.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.48億元，同比下降1.92%。

銷量方面，今年前三季度，比亞迪乘用車銷量同比增速超過25％。9月份，比亞迪新能源車型銷量達到25019輛，同比增長121％。其中包括e5450、元EV360、秦EV450等純電車型銷量為12120輛。宋MAX、唐燃油版等車型在9月份貢獻20010輛。

通過新一代唐、宋與秦Pro等王朝系列新車產品攻勢，比亞迪品牌迎來了一波回歸高潮。只是，這個高潮是真是假，還有待觀察。

反映到銷量數據上，9月比亞迪汽車銷量47,913輛，這是比亞迪少有的在第四季度前就取得近5萬的銷售成績。按照比亞迪相關人士的說法，如果不是產能受限，實際交付量可能更大。

具體到各主要車型上，新一代唐DM表現出色，9月銷量破六千，不僅打破唐DM此前的銷量紀錄，還創下中國插混車型最高單月銷量紀錄。

如果基于唐二代DM這個銷量數據，再考慮其30萬左右的售價，唐二代無疑助力比亞迪突破了自主品牌的價格天花板，同時對比亞迪品牌力有一定提升作用。但是，這個提升目前依然有限，品牌構建并非一日之功。

唐燃油版在經過四個月的爬坡后，累計銷量僅有13,216輛，對于一款價格“超低”的七座中型SUV，這個成績可能令比亞迪感到失望，畢竟有“天然劣勢”的新能源版車型銷量已經來到六千。

對此，我們一方面慨嘆比亞迪插混車型目前難逢對手，也看出燃油車市的競爭之激烈，這也說明即便設計上提升了一個層級，比亞迪在燃油車市場的綜合競爭力還有待提高。

反映到財報上，比亞迪第三季度單季的凈利潤達10.48億元，環比今年二季度（3.77億元）大幅增長178%。同時，比亞迪第三季度期內經營活動產生的現金流量凈額由今年6月底的-16.07億元轉正，變為66.50億元。

比亞迪第三季度多項關鍵財務指標的好轉，固然與其電子和電池等相關業務提升有關，但更直接的因素是比亞迪在第三季度發起了多個用閑置募集資金補充流動資金的舉措，這從其發布的多條公告可以看出。

當然，第三季度新車銷量提升對綜合業績向好也起到了一定積極作用。8月底，比亞迪董事長兼總裁王傳福對外表示：“在新車型的帶動下，比亞迪將實現銷量的快速增長和品牌影響力的持續提升。同時，預計下半年新能源汽車盈利能力將得到顯著提升。”

雖然比亞迪第三季度多項財報數據變得好轉，但綜合前三個季度來看，凈利潤15.27億元，同比下降45.3%，表明比亞迪今年的業績整體并未擺脫下降頹勢。并且，如果扣除14.52億元政府補助，凈利潤甚至更低。

營收增加，凈利潤卻在下滑，資金變化的背后表明：比亞迪在干大事。

伴隨政策地強力推動，中國新能源車市場無疑正逐漸被撬開，作為新能源車最核心零部件之一的動力電池也是水漲船高，各方紛紛擠進這個戰略大藍海。而比亞迪作為電池起家的企業，很長一段時間內占據領先優勢。

不過，雖然比亞迪是國內動力電池市場領頭羊，但礙于垂直模式，使得比亞迪的動力電池業務更多針對內部，鮮有對外出售。

而伴隨一個產業被撬動，其所迸發的市場潛力必然比一個車企的規模更大。來自福建的寧德時代新能源（CATL）敏銳地捕捉到這個市場機會，依托自己不錯的電池性能，便開始瘋狂與比亞迪之外的國內各主機廠展開合縱連橫，其合作伙伴甚至包括寶馬、奔馳、大眾與日產等跨國車企。

終于，到了2017年，中國動力電池市場格局突變，CATL逆襲比亞迪，登頂中國動力電池第一品牌。

作為曾經的“電池一哥”，比亞迪當然不服。所以在去年，比亞迪開始考慮將動力電池業務獨立出去，并積極展開對外銷售動力電池，但直到現在，依然推進緩慢。

在這期間，為了賣電池，比亞迪考察了北汽、長城、長安與東風等多個車企，但由于比亞迪本身是主機廠，存在與其它車企正面競爭的可能，所以結果可想而知，僅有東風、長安等少數幾個車企有初步合作意向，而且這種合作還夾雜著條件。

7月5日，比亞迪與長安汽車在深圳簽署戰略合作協議，宣布組建合資公司，從事車用動力電池生產、銷售等業務。值得一提的是，雙方合資公司未來將在重慶兩江新區落地，總體規劃產能10GWh。

至此可以宣布，比亞迪動力電池成功地賣給了長安汽車，但條件是比亞迪得去長安汽車大本營重慶建廠。可見，在主機廠身份這個天然障礙下，比亞迪想把電池賣給其它廠家并不容易，即便是賣出去了，這其中的利弊，也難以蓋定。

話雖如此，比亞迪依然堅定地看好動力電池市場。從2017年開始，比亞迪開始瘋狂擴充動力電池產能。在2017年之前，比亞迪的產能是12GWh，到現在，比亞迪的電池產能規劃已達60GWh。這也是為什么比亞迪營收增加，但凈利潤卻在下滑的原因所在。

瞄準動力電池市場，王傳福意欲再造一個“比亞迪”。實際上，“再造一個比亞迪”，這句話在比亞迪官方發言里并不少見，比如云軌項目依然歷歷在目。

對比亞迪來說，重奪“電池一哥”地位固然重要，但在新能源前景拐點并不明顯的前提下，現在如此大規模地擴充電池產能是否合理值得探討。

本文摘自：搜狐、電動族