鉅大鋰電 | 點(diǎn)擊量：0次 | 2019年09月18日
動(dòng)力電池格局：中日韓壟斷市場(chǎng) 中國(guó)已有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)
9月14日，中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱：“中銀證券”）發(fā)布了研究報(bào)告，對(duì)全球電池產(chǎn)能做了市場(chǎng)發(fā)展判斷。報(bào)告稱：伴隨銷量增長(zhǎng)，動(dòng)力電池作為核心零部件也得到快速增長(zhǎng)。從2015年新能源汽車銷量大幅增長(zhǎng)后，國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池市場(chǎng)也呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)，電池廠商的產(chǎn)能、出貨量的大幅提升。全球動(dòng)力電池需求測(cè)算中長(zhǎng)期年均增加100至200GWh。
中銀證券預(yù)測(cè)到2025年，如果全球電動(dòng)汽車年銷量的滲透率為10%，再假設(shè)乘用車的單車電池配臵40-50KWh，那么全球動(dòng)力電池年度市場(chǎng)需求量為552-619GWh，相當(dāng)于市場(chǎng)需求量平均每年增加60GWh。
同樣，如果全球電動(dòng)汽車年銷量的滲透率為15%，那么全球動(dòng)力電池年度市場(chǎng)需求量為828至929GWh，市場(chǎng)需求量平均每年增加90至100GWh。再參考德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)紛紛計(jì)劃制定2030至2040年間全面禁售燃油汽車，那么假設(shè)到2030年全球電動(dòng)汽車年銷量的滲透率可以達(dá)到50%，那么2030年動(dòng)力電池需求量將達(dá)到2800至3000GWh，未來(lái)15年間年均新增180至200Gwh。
以上測(cè)算基于以下假設(shè)：
(1)中長(zhǎng)期全球汽車銷量年均增速1至3%。那么增速為1%時(shí)，預(yù)計(jì)到2025年全球市場(chǎng)產(chǎn)量將達(dá)1.0388億輛；增速為2%時(shí)，到2025年產(chǎn)量為1.1351億輛；增速為3%時(shí)，產(chǎn)量為1.2393億輛，總之全球汽車年銷量將超過(guò)1億輛。
(2)乘用車、客車、專用車等銷售比例不變，其中乘用車占比最大為76%，專用車占比15%，客車5%。
(3)單車電池配比目前，純電動(dòng)客車所需電池容量最大，純電動(dòng)乘用車和專車所需電池容量相對(duì)較小，的電池容量是插電式電池容量的3-6倍，說(shuō)明純電動(dòng)的技術(shù)難度更高，價(jià)格更貴。
中日韓壟斷動(dòng)力電池市場(chǎng)，中國(guó)已有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)
動(dòng)力電池供應(yīng)商以中日韓三國(guó)廠商為主，其中，以松下為代表的日本電池企業(yè)；以LG化學(xué)、三星SDI為代表的韓國(guó)廠商；以比亞迪為代表的中國(guó)企業(yè)。
中國(guó)動(dòng)力電池出貨量占到全球的70%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年全球動(dòng)力電池企業(yè)出貨量排名中，前10排名中有7家企業(yè)來(lái)自中國(guó)，依次為比亞迪、寧德時(shí)代、沃特瑪、國(guó)軒高科、力神、比克以及中航鋰電，合計(jì)市場(chǎng)份額為51%，而日本廠商松下的市場(chǎng)份額為16%，韓國(guó)廠家三星和LG市占率合計(jì)僅為8%。
海外動(dòng)力電池廠商在華設(shè)廠擴(kuò)產(chǎn)
近年來(lái)，松下、LG化學(xué)、三星SDI均在中美日韓等國(guó)家實(shí)現(xiàn)了基地布局，日韓動(dòng)力電池廠商出貨量大幅增長(zhǎng)，2016年松下、LG化學(xué)、三星SDI出貨量占國(guó)外市場(chǎng)的76%。
三星、松下和LG等紛紛在大陸建廠擴(kuò)產(chǎn)，力爭(zhēng)分享我國(guó)盛宴。例如，松下可能在蘇州建廠，三星在西安和無(wú)錫建廠，而LG在南京建廠，大陸新能源汽車市場(chǎng)的超預(yù)期發(fā)展以及未來(lái)雙積分制實(shí)施后，我國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)是外資電池廠家必然要參與競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。
我國(guó)動(dòng)力電池廠家擴(kuò)產(chǎn)仍將持續(xù)
動(dòng)力電池需求高增長(zhǎng)，三元趨勢(shì)顯著。2015至2016年，國(guó)內(nèi)新能源汽車分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量37.9萬(wàn)輛和51.7萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池出貨量為17.0GWh和30.5GWh。綜合考慮政策目標(biāo)、積分制影響和車企銷售規(guī)劃等因素，我們預(yù)計(jì)2017-2020年新能源汽車產(chǎn)量分別為70萬(wàn)輛、99萬(wàn)輛、137萬(wàn)輛和213萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)動(dòng)力電池需求量分別為34GWh、47GWh、58GWh和88GWh。
從供給層面來(lái)看，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)得到各路資本的熱捧，新進(jìn)玩家不斷涌現(xiàn)。
據(jù)中銀證券的不完全統(tǒng)計(jì)，即使不考慮電池材料領(lǐng)域的投資，2016年動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域總投資已經(jīng)超過(guò)374億元，國(guó)內(nèi)14家主流電池企業(yè)2017年規(guī)劃產(chǎn)能已達(dá)約75GWh，遠(yuǎn)超下游需求。但另一方面，根據(jù)我們的產(chǎn)業(yè)微觀觀測(cè)，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的高端三元電池產(chǎn)品仍屬稀缺，從部分乘用車用三元電池屢屢不達(dá)標(biāo)準(zhǔn)可見(jiàn)一斑。因此，我們認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池逐漸形成高端三元電池稀缺、磷酸鐵鋰與低端三元電池相對(duì)過(guò)剩的行業(yè)格局。
動(dòng)力電池市場(chǎng)集中度提升
在動(dòng)力電池激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，CATL、比亞迪等優(yōu)勢(shì)企業(yè)逐漸確立了自己的龍頭地位，行業(yè)集中度不斷提升。2016年與2017年1季度，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池前三家企業(yè)合計(jì)出貨量占比超過(guò)50%；CATL也逐漸超過(guò)比亞迪，成為國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池龍頭。
從2017年前5批車型目錄來(lái)看，在客車車型數(shù)量方面，CATL遙遙領(lǐng)先；在乘用車方面，CATL、比亞迪、孚能科技、國(guó)軒高科位居行業(yè)前列。由此可以預(yù)判，CATL有望繼續(xù)鞏固其國(guó)內(nèi)的龍頭地位。
CATL此前已進(jìn)入宇通、等國(guó)內(nèi)巨頭的核心供應(yīng)體系；近期與上汽集團(tuán)成立合資公司，規(guī)劃建設(shè)動(dòng)力電池總產(chǎn)能36GWh，其中一期總投資約100億元，計(jì)劃2018年底全面產(chǎn)，形成18GWh的產(chǎn)能。此外，CATL也進(jìn)入了寶馬、大眾等海外巨頭的供應(yīng)鏈，彰顯其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)將與LG、松下、三星SDI進(jìn)行國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。
中銀證券統(tǒng)計(jì)了主流動(dòng)力電池企業(yè)在2015至2020年產(chǎn)能擴(kuò)張及計(jì)劃情況，2016年新增產(chǎn)能約30至40GWh，而2017至2020年仍將新增190至240GWh，年均平均新增50至60GWh，年均擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)較2016年有大幅度提高，未來(lái)幾年仍然是動(dòng)力電池?cái)U(kuò)張高峰。
